【股指期货持仓量】基差及其对短线行情影响分析
发布时间：2020-11-21 12:48:40
作者：admin
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摘要：文章利用股指期货上市以来的日线数据，以股指期货持仓量和基差为基础，对期指短线走势的方向性研判进行了剖析。基本论点如下：一、根据沪深300股指期货主力席位持仓变化对指数短线行情的反应，预测其在交易常态时段的准确度为Ⅰ、Ⅳ、Ⅲ、III级，高于交易约束较为严格的时段。与展望T+1和T+2贸易日的涨跌相比，展望
文章利用股指期货上市以来的日线数据，以股指期货持仓量和基差为基础，对期指短线走势的方向性研判进行了剖析。基本论点如下：
一、根据沪深300股指期货主力席位持仓变化对指数短线行情的反应，预测其在交易常态时段的准确度为Ⅰ、Ⅳ、Ⅲ、III级，高于交易约束较为严格的时段。与展望T+1和T+2贸易日的涨跌相比，展望T+5贸易日的涨跌精确度在所有时段均接近50%。在统计学上，展望T+5交易日涨跌的随机性强于展望T+1和T+2交易日涨跌。
二、基于上证50股指期货主力席位持仓变动对指数短线走势的预测，其准确性低于对沪深300指数的预测。预测T+2贸易日的涨落精度接近50%，且比预测T+1贸易日的精度高。股指期货上上证50股指期货主力席位预测指数在稍长时段的走势比在稍短时段的走势更精确。
三、基于中证500股指期货主力席位持仓数量变化对指数短线走势的反应，十大主力席位的精确度比前五大主力席位和二十大主力席位的精确度高，同样，预测T+2交易日的精确度比预测T+1、T+5交易日的精确度高。
四、通过基差变化的指数走向，其精确度均接近50%。展望准确度高于贸易限制严格的Ⅱ和Ⅲ时段，而股指期货交易正常时段Ⅰ和Ⅳ时段则较高。其中，无危害收益率在时段Ⅰ和时段Ⅳ变化较敏感，在时段Ⅱ和时段Ⅲ变化较小；文章认为，这是因为时段Ⅱ和时段Ⅲ贸易限制较严，导致基差永远贴水且变动更为剧烈。
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