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对冲投资组合研究的起点

由于期货具有很大的杠杆作用，所以市场风险被放大了。但是，大多数投资者，包括定量投资者，始终将交易限制在两种模式中：一种是趋势交易，即通过大量的基本面和技术。以上研究预测了该产品未来的趋势方向，并在中线以上进行了投资。

这种投资者方式的优点是投资时间长，头寸调整少，利润相对较高；缺点是需要花很多精力来研究各种基本信息，并且要求交易员更加精通技术分析。 ，对宏观经济发展有一个全面的了解。这就要求交易者具有更高的知识水平，以便抓住更大水平的单边市场。同时，就资本而言，如果资本管理不当，趋势中反复的市场条件和止损策略的不合理设置也将导致趋势投资的失败。第二是短期交易。通常，短期交易的投资者不关注基本信息，而只是通过技术实力来定义品种的短期方向和交易时间。 （有关期货培训，外汇培训，交易培训，请咨询顺乐投资航空）

优点是投资时间短，承担的风险相对较小，利润可观；但缺点是对交易者的交易水平有很高的要求，要求交易者具有较强的止损和自我控制能力。频繁交易。通过两种方法的总结比较，可以发现无论是长期趋势投资还是短期交易，都是基于不同时期的趋势，没有相应的风险对冲机制。这两种交易方式必须承担判断错误或其他错误引起的风险。但是，市场上仍然存在一种交易，这是许多大型机构和投资大师所追求的，即对冲交易。套期交易是与市场相关的，方向相反，金额相同，同时抵消损益的两项交易。

在期货市场中，最常见的对冲交易是更为严格的套利投资组合。但是我国外汇期货市场，还有套期保值投资组合概念，与套利交易不同，后者是利用不同商品的优缺点的比较来构建买入和卖出。弱小的投资组合可以在很大程度上屏蔽和分散市场风险，是追求低风险和稳定回报的投资者的首选。

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对冲投资组合的投资理念

在大多数情况下，商品市场会出现品种起伏不定的情况，这主要是因为品种具有不同的基本面和资金偏好。在一段时间内，由于宏观因素和其他因素，商品市场也将经历相同的上升或下降，但是上升和下降有很大的不同，品种之间的强度也会有很大的差异。

例如，在2009年出现的超级牛市中，年度数据显示铜上涨了133％，沪郊上涨了10 9. 72％，锌上涨了87％，燃料上涨了67％，糖上升了87％，PTA上升了。 5 3. 57％，铝上涨42％，大豆上涨2 1. 57％。根据强弱协调的经营理念，如果选择购买趋势更强的产品而趋势不强的产品，不仅可以获取稳定的收入，而且可以将市场风险分散到一定程度。程度。投资理论中有一句名言：不要把鸡蛋放在同一篮子里。套期保值组合是使基金进行相对分散的投资，以达到避免系统性风险或趋势判断错误的目的。 （有关期货培训，外汇培训，交易培训，请咨询顺乐投资航空）

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对冲投资组合的品种选择

与整个期货市场相比，一段时间内会有更强的产品和更弱的产品。组合强弱品种，买强卖弱，等待两者当强弱关系发生变化时，可以平仓，并获得相对稳定的利润。这种组合假定暂时建立了“强者将永远是强者而弱者将永远是弱者”。因为在市场中，一旦某个品种变强，例如基本新闻炒作或技术突破，就会有大量资金进入市场，并在一段时间内保持其强大的格局。相同的最弱品种通常具有较大的负数或较差的技术图形我国外汇期货市场，或较低的资本参与度。

期货市场追涨跌落的特征将这种强弱关系解释为极端，然后返回。在以此概念建立的投资组合中，选择的两个品种通常是不相关的，例如金属中的铜和农产品中的麦芽酒。拟议的投资组合可以避免行业风险，但要提防两者。由于市场关联性较弱，关系薄弱的转换可能使价格变动更加不规则。还有类似商品的强项和弱项组合。

同类商品是指在上游和下游产业链中，两个品种具有一定相似性或替代关系的商品类别，其价格变化通常具有相同的一致性。例如，在期货市场中，金属，农产品，能源和化学工业等更详细的分类（例如油脂，豆类等）。由于相同，相似或可替代的关系，因此同一产品的价格变化通常是一致的。但是，由于不同品种的基本面和资金偏好不同，即使趋势是一致的，趋势发展的程度也不相同。例如，在能源和化学工业中，由于上游原材料的大量增加，LLDPE，PTA等品种的趋势在2010年明显疲软，而橡胶价格受到天然橡胶供需的限制。 ，由于合成橡胶的替代品数量有限，这种趋势略强一些。在同一系列商品中，购买强组合和卖弱组合可以安全地赚取两个品种之间的强弱组合，因为两者之间存在一定的定量关系。如果您利用不同的进入时间差异，则可以减少趋势重复时的资金损失，并尽可能多地抓住趋势的利润。

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建立好买强卖弱的组合后，市场前景面临三个趋势。

假设强品种为a，弱品种为b，则市场前景如下：

＃a继续增强，b继续减弱，投资组合更有利可图；

＃a和b都同时受到系统性涨跌的影响，并且它们的趋势更加一致，这是因为它们使用了买入和卖出套期保值，并且金额基本相同。即使两个品种系统地波动，也等于持仓被锁定，利润在进入初期基本被锁定。 （未来培训，外汇培训，交易培训，寻找顺乐投资航空）

＃a开始减弱，b开始加强，即两个强变化和弱变化之间的关系。这是最不利的现象。投资者应更加注意两者之间相对力量变化的时机，并及时平仓。如果在您首次进入市场时发生这种现象，那么这项投资将不会有利润或轻微的损失，但是这种现象很少见。由此可以推断，两个品种的买强和卖弱相结合，有可能在市场上赢得超过2/3的机会，而且风险很低。