外汇局组织开展人民币对外汇期权交易有关问题的通知
为了进一步丰富外汇市场交易的种类并为企业和银行提供更多的汇率对冲工具，国家外汇管理局最近批准了中国外汇交易中心组织人民币对外汇兑换方案银行间外汇市场的交易。
外汇管理局发布的《关于人民币兑外汇期权交易有关问题的通知》澄清说，此次推出的交易产品是普通的欧洲期权，即购买期权的一方只能执行期权到期日。国家外汇管理局规定，向客户提供期权的银行必须取得国家外汇管理局批准的三年以上远期结售汇业务资格。连续两年对银行外汇管理规定执行情况的评估为B级（含）。
据外汇管理局的一位人士称，选择普通欧洲期权交易主要是出于预防风险的考虑，因为普通欧洲期权的结构相对简单，对银行定价和风险控制的要求相对容易买入外汇看跌期权，而且客户也很容易理解。总体风险是可控的。此外，在市场发展的初期，外汇局只允许公司购买期权，禁止出售期权。从国际经验来看，限制公司禁止“裸售”期权是新兴市场国家的普遍做法。
《通知》规定，与客户办理期权业务时，银行应坚持实际需要的原则。银行只能处理购买外汇看涨期权或看跌期权的客户，但已购买期权的反向清算除外。客户出售期权业务。在签署期权之前，银行应要求客户提供基本的商业合同并进行必要的审计，以确保客户的期权业务符合对冲原则。
这位人士说，近年来，企业和银行等市场主体对衍生品的了解已经越来越成熟。基于对现有产品的合理和灵活使用，他们买卖新产品（如期权）的意愿有所提高。当前，国内外汇市场基本具备开展期权交易的宏观和微观条件：第一，人民币汇率的灵活性增强，期权交易所要求波动性大；第二，国内外汇市场具有一定的深度，可以适应市场的期权交易。流动性的影响；第三，人民币利率市场化的稳步推进买入外汇看跌期权，为银行的资金管理和产品定价奠定了基础。第四，商业银行已经具有一定的外币转期权交易经验，为人民币外汇期权交易提供了有益的参考。
关于引入期权交易与先进的人民币汇率形成机制之间的关系问题，外汇局有关负责人认为，自2005年7月21日起，我国已开始实行市场供给。和需求作为参考一篮子货币进行调整的基础。 ，管理浮动汇率制度。从那以后，除了国际金融危机期间的特殊情况外，人民币汇率的灵活性也不断提高，这也将是未来的趋势。从理论上讲，只要货币的波动率不会趋于零，就可以进行期权交易。
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