中国商业日报/中国商业网（记者周子颖）股市价值冠军贵州茅台创下了另一个纪录。在过去的两天里，贵州茅台的股价“上涨”，市值接近3万亿元。这是什么意思？散户投资者应该“运行并进入”吗？

基金“抱团”组织坚持“茅台信仰”

在过去的两天里，贵州茅台的股价持续上涨。截至2021年2月5日收盘时，贵州茅台的最新股价为每股2313元，总市值达到2. 91万亿元。

一些资本市场分析师告诉《中国商业日报》，贵州茅台的股价最近上涨是由于需要机构“集团”公开发售基金产生的头寸，因此他们转向贵州茅台，这是更多的原因。稳定的。 Chanson Capital董事沉萌对《中国商报》记者说，A股的整体风险最近有所增加，为避免风险，资金已集中在贵州茅台。

冲洗数据显示，自2021年2月2日以来，贵州茅台已连续三天“出现”在主要购买个人股票的前十名名单中。

事实上，自2020年以来，贵州茅台一直受到首都的高度评价。截至2021年2月5日收市时，贵州茅台的股价在过去六个月中上涨了4 2. 17％，在过去的一年中股价上涨了12 5. 43％。

金融数据和分析工具服务提供商Wind的数据显示，截至2020年第四季度末，贵州茅台共持有1665只基金，总市值为1662亿元人民币。其中，有10只基金持有贵州茅台的股份超过100万股，有47只基金持有贵州茅台的股份占其净资产的10％以上。

一位不愿透露姓名的证券分析师告诉《中国商业日报》记者，自2020年以来，由于新的冠状肺炎疫情的影响，市场流动性充裕，大量资金进入该股票市场。贵州茅台酒也已成为高品质的目标。

上海博盖咨询有限公司的创始合伙人高建峰告诉《中国商报》记者，目前的资金水平很高而且不平衡。排名前500位的基金占97％。分组效应很明显，目标的市场价值越大，则越容易引入和引入资金。

哪些因素支撑着贵州茅台的股价

什么是支撑贵州茅台股价持续上涨的因素？长城证券总部的金牌获得者顾林义说，2013年，我国重工业投资达到顶峰。在接下来的几年中，消费是时代的主要特征，贵州茅台也是消费领域的明星公司。

回顾贵州茅台，其生产能力一直在不断提高。根据国海证券的报告，贵州茅台酒的产量从2017年的4. 27万吨增加到2020年的50,000吨茅台股票，三年复合增长率为5. 4％；冲洗数据还显示，2004-2007年贵州茅台的生产能力约为10,000吨。现在的生产能力已超过50,000吨，预计未来将超过100,000吨。这是贵州茅台有望稳定的最大信心。

其次，贵州茅台的直销渠道比例不断提高也引起了很多关注。贵州茅台的2020年半年度报告显示，贵州茅台的直销渠道首次占10％以上，达到1 1. 7％。

据悉，贵州茅台的直销渠道价格为1299元/瓶，高于贵州茅台的出厂价969元/瓶。因此，贵州茅台的出厂价上涨曾经被认为是增加自身利润的一种手段。

林毅表示，贵州茅台的直销渠道的增加可以使每瓶飞天茅台的销售额增加几百元。通过营销渠道改革，一瓶葡萄酒可以实现十倍的利润，这是一个非常“可怕”的客观存在。

高建峰认为，贵州茅台可以增加直销渠道的比例，一方面可以产生直接的利润，另一方面可以确保市场的健康流通。

最近几天，贵州茅台一直在市场层面发展。首先，它宣布了100％拆箱计划；之后，有消息称贵州茅台限制了电子商务平台上的有条件促销。高建峰认为茅台股票，贵州茅台采取的一系列措施可能会在春节期间提高飞天茅台的开业率。

普通人在茅台上时需要注意什么

作为普通人“上车”，贵州茅台应该注意哪些指标？顾林义认为，首先，随着后流行时期的来临，社会流动性可能会出现拐点，国家可能会去杠杆化。贵州茅台的价格是否会波动值得关注。其次，投资者需要关注贵州茅台在治理层面的一些行动，例如是否会进行资产剥离等；第三，贵州茅台的一些细节也需要关注，例如直销渠道的比例。

高建峰认为，未来资本水平的下降将对贵州茅台的股价产生影响，但影响很小。因为在当前背景下，整体流动性收紧的可能性非常低，不会有系统性风险。适当拧紧水龙头将对贵州茅台产生中性影响。

沉萌还认为，在当前的经济环境下，央行短期内维持流动性仍然是高概率事件。因此，如果经济状况没有显着改善，流动性过剩仍将使资金套期保值。

就直销渠道的比例而言，国海证券在2021年2月4日发布的报告显示，渠道结构的调整是贵州茅台在“十四五”期间的另一个重要方面。将来，经销商配额将保持不变。贵州茅台将专注于发展直销渠道。预计未来直销渠道的比例将继续增长，并有望超过20％。

Wind数据显示，贵州茅台当前的最高投资目标价为每股2739元人民币。这一计算意味着贵州茅台的股价有近20％的上涨空间。