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2020年实际上是基金“爆炸”的一年。随着市场对股利的分配，擅长“热心分组”的股票基金的净值急剧增长。

“抱团”一词不仅再次兴起，而且点燃了广大零售基金投资者的投机精神。更不用说进入市场并排队等待打开仓位了，几个小时内就可以完成超过1000亿资金。作为“第二亮点”，现场交易的强度可以达到允许交易所限制基本金融证券的水平。

市场情绪如此疯狂，令人怀疑：这是急于购买资金还是急于“抢银行”？

即使是基金行业的管理人员也普遍降低了对2021年的盈利预期，而普通投机者仍对市场中累积的巨大风险视而不见。

两天前，我在股市上写了一篇关于“自由落体”的文章。如果牛顿来了，那是行不通的！ “这篇文章是关于南中国海泡沫下市场病态的狂热。

据说，以历史为镜像可以了解上升和下降。历史是一个不断重复过去的演员。除了每次都有不同的妆容和衣服，故事永远不会改变，表演也不会停止。

他无数次地向我们证明，“当市场的投资情绪大范围扩散并趋于疯狂时股票基金，这本身就是最宏观的巨大风险。”

只是这种风险过于宏观，大多数人都在其中，很难一窥。

就像每个人都是疯狂表演中的演员一样，他们所看到的只是舞台上五颜六色的舞台灯光，他们所想到的只是接下来如何抓住C的位置，而他们所感觉到的只是周围的人他们。疯狂的殴打引起的兴奋，只有当演出崩溃并看着地面上的烂摊子时，我才能从重放中发现我参加的演出有多疯狂。

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2020年是帷幕，但演出仍在继续。去年四个季度的所有公共资金数据都已经发布，直接告诉兄弟们：一个记录。

到年底，整体筹款规模达到20.16万亿，创历史新高！真是小菜一碟！这真是一场盛宴！如此大量，我不知道在“秋天的胖子”还没有通过测试之后，基金经理将如何成长。他们在玩“一处鸡毛”吗？

许多人可能不知道这20.16万亿交易量的概念是什么以及它有多大的影响力。

所以告诉我的兄弟们：截至2020年12月，中国上海和深圳股票市场的存托证券总市值四舍五入为96.75万亿，这两个城市的上市公司总市值为85.27万亿。

包团基金的市值占沪深股市总市值的23.64％！

乍一看，这个值似乎并不多。只有20％。难道不是大浪吗？

但是这个数字指的是市场价值。在将非流通股排除在上市公司的市值之后，这一数字超过了世界的三分之一。

此外，鉴于过去两年中该基金集团的实力，我们有某些理由将这三分之一的基金视为“有组织，有纪律和有命令的”集体整体的一半，并作为未来的基金领域仍在继续升温，一些场外基金和场内“恐高症”零售基金可能会部分转向基金投资，而且其规模很有可能继续扩大，这将促进市场份额继续增加。

面对这一“整体”，除了少数专业投资机构和北向基金外，零售基金和其他一些没有统一方向的基金基本上没有资格成为对等基金。可以说，基金头寸已经成为指导。市场的权重最大，市场趋势更广阔，风险累积的程度可以直接影响股市崩盘的可能性。

这个世界的三分之一已经是一个沉重的负担和风险积累，但这只有在什么都没有发生的情况下才能计算出来。

为什么我说它们是“整体的一半”，因为它们之间并没有真正的统一命令。他们的团结是基于各自利益的融合（注意：不是“共同”），您可以将这些资金理解为组织结构松散，数量庞大且个人作战能力强的“海盗联盟”。

当市场状况良好时，市场情绪疯狂，资金投入强劲，很自然地就可以很容易地一直控制市场的方向，但是在遇到重大挫折或风险的情况下，简单死亡和贫穷的价值观这是支配其行为的第一本能。

可以用一句话来描述这种联盟的市场行为模式，即：在昆仑山像悬崖一样进攻，在山上奔跑像鸡一样撤退...

此外，散户投资者的资金比重似乎很大，但是一旦出现问题，则基本上被称为“不存在”。那些被深深锁死的人将被视为伟大的英雄。陆的场面可能比他们差。

那么23.64％有多好？兄弟们考虑一下。

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就是这样，还有一个重要的统计数据我没有说过，这是真正的雷声！

根据天翔投资咨询的数据，截至2020年底，该行业股票开放式基金的平均头寸为88.89％，比前三个季度增长4.76％ ，浓度为57.83％。

只看三个数据兄弟可能有点尴尬，老庄会给你一个成年词来分析它的位置。

第一个是88.89％的平均排名。在中国的证券经验中，88％是基金头寸的极端价值。根据历史统计数据，一旦股票基金的平均头寸接近88％，这几乎是不可能的。如果出现问题，则大幅下降的可能性非常高。

原因很简单。如前所述，市场交易中的资金比重非常高（这次比历史要高），它是可以形成合力的最重要的推动力之一。

我们都知道，如果您想推高市场价格，那么您必须有钱。没有购买，什么都没有！

但是基金头寸太多。市场上的“ XX基金全额头寸XXX”基本上都是头条新闻，没有哪个基金经理能真正填补该头寸（不计算野外和狼人的私募）。

然后股票基金，当平均资金头寸达到近90％时，弹药储备就几乎用光了。它比上一季度增长了4.76％。增加头寸后我可以增加多少？下个季度会达到92％吗？除非他们集体服用迷幻药，否则机率很小，但是如果他们真的服用毒品，那将是非常有趣的事情。

因此，在此阶段，该基金的进攻势头趋于枯竭，管理人员只能调整头寸，减少或增加持股，并由三人变更为四人。此时，尽管流动性仍然充裕，但净流入潜力已经开始失败。

此外，每个基金经理都有自己的想法，交换头寸和目标的强度是不同的。如果几个主要基金共同减少在同一基准股票或行业中的持股量，一旦他们使用过多的武力，恐慌情绪就会蔓延开来。 ，很容易发生踩踏事件。

可以说，此时的淤积危险已经像隔离湖一样被暂停了。它何时爆发是一个形而上的问题，是否会爆发是一个时间问题。

尽管爆发节点目前无法预测，但爆发趋势已成为确定事件。因此，投资者仍然需要在短时间内谨慎对待自己的头寸，并且不要追逐高头寸。