经济观察报记者郑洛新。 7月7日，白酒库存再次上升。其中，贵州茅台一度冲高至每股1744.82元，创历史新高，市值突破2.1万亿元。截至收盘，贵州茅台股价上涨5.5％，收盘价为1688元/股；五粮液股价上涨4.7％，股价突破200元/股，总市值为7837亿元。

在领导人的带领下，白酒行业再次上升。该领域许多股票上涨。金种子酒上涨8％，金辉酒和金士源上涨超过4％，山西F酒，水井坊，九九酒五粮液股票，老白干，Lu州老窖其他葡萄酒公司的股价均上涨了3％以上。

冲洗数据统计显示，今年白酒行业增长了36.6％，在该子行业中排名前15％。白酒价格的飙升是对估值的回归还是最终的疯狂？白酒库存有上升空间吗？

为什么白酒库存一次又一次地上涨

3月19日，深湾白酒指数触及一年低点34371点。但是，在4月3、恢复后，白酒股票的价格急剧上涨。进入7月3日，深湾白酒指数收于55631点，阶段性上涨62％。

上半年，除贵州茅台外，五粮液，Lu州老窖，山西F酒，古井工酒，金石源，水井坊和久九酒的股价均创历史新高。山西F酒和Lu州老窖均创历史新高。甚至亏损的金种子酒也急剧上涨。

7月6、7日的市场上涨可以追溯到上周。上周，白酒市场迅速增长，白酒行业整体增长了8.46％。本周，领先股表现更差。截至7月7日市场收盘，深湾18家白酒股票总市值为37.394亿元。贵州茅台的总市值已超过行业的一半，总市值已占行业的56％。

长期追踪白酒行业的奶酪基金基金经理庄宏东告诉《经济观察报》记者，茅台五粮液等白酒股创下新高，A股“饮酒”市场由于白酒的基本面，继续支持该市场。高端酒在上半年受到流行的影响较小，在流行之后销售数据和价格迅速恢复。自第二季度以来，在需求的小幅回升和充足的流动性的推动下，高端白酒价格持续上涨。在高度确定未来表现的基础上，该行业已得到市场的认可，这有助于股价上涨。

根据长城证券研究报告五粮液股票，从第一季度白酒财务报告来看，由于疫情的影响，第一季度白酒板块营收同比增长1％，净利润同比增长8％。其中，贵州茅台酒和五粮液山西F酒，顺信农业四家公司收入保持同比正增长，对高端白酒表现的影响最小，基本上保持了同比增长约15％。在第二高端，山西F酒的收入同比增长1％，洋河的母公司净利润与2019年相同。

白酒库存还能增加吗？

白酒分析师蔡雪飞告诉《经济观察报》，白酒第一季度的业绩更多地反映了春节前后的销售业绩。许多葡萄酒公司已经完成了分销商的付款和交付，从而抵制了流行病的影响。在第二季度，市场销售疲软，淡季是由于天气转暖，白酒公司可能面临更大的偿还压力。

那么，股价能继续上涨吗？

7月7日，浙商证券研究报告发布《白酒行业评论：白酒盈利能力强，配置价值高》。有人提到，由于升级趋势，具有强大礼品属性的高端葡萄酒有望快速发展。疫情也不受疫情的影响。其中，贵州茅台酒表现强劲。随着优化配额策略的逐步实施，五粮液的批准价格总体上呈积极趋势。考虑到这种流行病将促进整个行业的发展，预计全年的销量和价格将超过预期。领先的葡萄酒公司的估值享有品牌和确定性的双重溢价；尽管第二季度一些亚高端高档葡萄酒公司的业绩将继续受到短期压力，但中长期的流行情况将继续改善。随着消费量的反弹，中秋节后，葡萄酒公司的业绩有望恢复正值。

自6月以来，白酒价格再次上涨，许多中高端白酒公司宣布涨价。 en酒的蓝色和白色F酒将很快提高其出厂价。 48％和53％的蓝白色30的价格将提高100元/瓶； 53％的蓝白色20元上调30元/瓶； 42％的蓝色和白色20加价15元/瓶。 zhou州老窖也发布公告，将在6月24日上调52度国窖1573经典酒在河南市场的价格。九桂酒5月份宣布，将52％红檀九桂酒的价格每瓶上调30元。

尽管飞天茅台的出厂价没有变化，但经济观察网站获悉，一批整箱茅台的报价为每瓶2500元左右，恢复了历史高位。

7月6日，悦开证券发布的《食品饮料行业周刊》提到，随着终端消费情景的恢复，行业库存已降至合理水平，中秋节和国庆节临近。 ，下半年高端白酒价格涨幅可能相对较大，我们继续对高端白酒消费量回升和提价预期带来的股价表现持乐观态度。

庄宏东认为，一些白酒企业目前的估值处于合理的高水平，可以忍受，并且需要花费一些时间来消化估值。高端白酒公司的现金流非常好，是纯国内消费产品。考虑到“少喝好酒”的趋势，从中长期来看，逐步恢复到正常的消费情景和龙头酒企的稳定价格等因素。高端白酒仍然是很好的投资产品，预计估值溢价将持续。