大多数投资者最熟悉传统的资产类别：股票（通常称为股票），固定收益产品（例如债券）和现金/现金等价物（货币市场工具）。

大多数人应该交易过股票，或者至少听说过股票。

股票，通常称为股票，代表投资者在上市公司中所占的份额。这种所有权不伴随债务。换句话说，股票是指除去债务价值后的公司资产价值。

股东在公司资产中的权益排在债权人和债券持有人之后。换句话说，如果公司破产，债权人和债券持有人将首先获得股东还款。在这方面，股票有时被认为是三种传统资产类别中风险最高的一种。当然，风险和回报通常是正相关的。当目标公司赚钱时，股票持有人也可以期望获得高投资回报。实际上，历史经验表明，股票的长期收益表现要好于固定收益产品或现金/现金等价物。

在证券交易所，您可以订阅以下两种类型的股票。

普通股。

这是迄今为止股市上最常交易的股票。在公司还清债务后，它赋予持有人一定的投票权和分享利润的权利。股票收入通常以公司股息的形式分配。

优先股。

该股票的持有者没有任何投票权，“优先权”体现在股票收益在普通股之前发行的事实。同样，当一家公司破产时，优先股的持有人也要比普通股的持有人先付钱。在这方面，优先股的风险要比普通股的风险略低，有时其股息收益率也较低。

股票在证券交易所交易。世界上有许多证券交易所，其中最常见的是纽约证券交易所（NYSE），纳斯达克证券交易所（NASDAQ，美国证券交易商协会自动报价系统）和东京证券交易所（TSE） ，伦敦证券交易所（LSE），上海证券交易所，香港证券交易所和许多其他证券交易所。这些交易都有不同的上市规则。例如，有些只允许具有良好运营记录的公司进入股票投资，而另一些只接受具有良好前景的新公司的上市。

每个证券交易所通常会编制一个或多个股票指数，以追踪特定典型上市公司的整体表现。因此，这些指数对于跟踪特定国家或细分市场的股票表现很有用，也可以用作评估基金经理业绩的基准。常见的指数包括标准普尔500指数（标准普尔500指数，该指数追踪在纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所上市的500只大型股的趋势），日经指数（日经225，追踪东京证券交易所）。有关评分最高的225家上市公司的数据）和英国的FTSE 100（FTSE 100，该数据跟踪了英国100家最大的上市公司的股票数据）。

01

股票估值

股价受公司业绩的影响，业绩主要是指收入及其增长。我们评估公司的收入趋势，发展质量和增长潜力，并且最好对其资产负债表，损益表和现金流量表进行彻底的分析。一般而言，即使收入只是小幅增长，​​但长期收入稳定增长的成熟公司总是会受到青睐，而相对较年轻的公司的销售和收入增长往往要高得多，尽管净利润可能不是正数。为了评估此类公司的增长潜力，我们甚至需要仔细审查指标，例如客户数量的增长率，尤其是与IT（信息技术）相关的公司。

一种非常常见的股票估值方法是现金流量折现法（折现现金流，缩写为DCF）。此方法需要估算公司的未来现金流量/收入/股息，根据资金的时间价值（通常使用加权平均资本成本）对其进行折现，然后尝试根据折现后的价值对公司进行估值。这种方法听起来很简单，但事实并非如此。由于此估值过程涉及许多假设，因此其使用主要限于专业人员，很少有个人投资者会使用它。

认为现金流量折现法过于困难的个人投资者可以使用更简单的估值工具。一些估值比率比现金流量折现法更为普遍，其中包括：

市盈率，即市盈率（P / E）；

股票价格与账面价值之比，即平均市净率（P / B）；

股价自由现金流比率（P / FCF）。

为了客观地判断股票价格是昂贵还是便宜，投资者不仅需要考虑该比率的绝对值，还需要将其与历史数据，行业数据和大盘股指数进行比较。 。同时，他们还必须记住，该比率仅反映股票价格与某些会计价值的比率。这些会计价值涵盖了很多信息，但更多的信息没有得到体现。与对公司战略，目标市场和客户的定性评估相比，对股票价值进行全面评估同样重要。

上述针对公司的定量和定性分析可以统称为基础分析。此外，投资者还可以从技术层面研究公司，即图表分析。技术分析的基本方法是观察目标库存价格和数量的变化。喜欢趋势研究的投资者将选择与趋势交易，而相信均值回归的交易者将与趋势相反。

我个人倾向于将基础分析和技术分析相结合来对股票进行估值：我使用基础分析来筛选低价股票，然后使用技术分析来确定何时购买该股票。同样，我们可以通过基本面分析筛选出被高估的股票，然后使用图表分析来决定何时出售该股票以最大化回报。

02

投资股票

购买上市公司的股票可能是表达您对该公司看法的最简单方法。各个证券交易所对交易股数，交易时间，结算周期和交易税有不同的规定。一些交易所（例如美国的证券交易所）允许卖空，而其他发展中国家的股票交易所则对卖空有限制。

如果您不擅长研究和购买单个股票，或者您认为这种操作太无聊，或者您只想与某个行业或市场联系，则可以考虑购买开放式交易平台指数基金（交易所交易基金，简称ETF）。 ETF是在证券交易所交易的投资基金。它跟踪诸如标准普尔500指数之类的指数，或诸如制药业之类的特定行业的指数。 ETFs不仅易于上手，流动性好，手续费率低，而且交易方式与大多数投资者熟悉的一只股票相同，因此在投资者中非常受欢迎。

股票投资的困难不仅在于选择购买股票股票投资，而且决定何时出售有时更具挑战性。对于易受基本面影响的投资者而言，股价在很大程度上超过了公允价值，这意味着这是最佳卖出时机。规模有多大取决于投资者的风险偏好或股票的历史价值。技术分析投资者的行为主要受图表模式驱动，因此决定何时出售相对容易。个人投资者最常见的错误是传奇投资者彼得·林奇（Peter Lynch）所描述的“消根除草”的行为，即尽管投资者投资于已获利获利的股票，但选择了抓住亏损的股票，不要放手。长期处于这种模式的投资者只会以“杂草”或表现不佳的股票而告终。当然，这不是长期投资的最佳结果。

有经验的投资者可以考虑使用股指期货或股票期权，这两种方法都可以使投资者多头或空头。但是，它们都是杠杆产品，疏忽大意可能会导致损失超过本金，因此我们必须谨慎使用它。

一个END一个