近几个月来，我们见证了苹果股票在拆股后的大幅上涨，这使其市值达到了几乎前所未有的水平。

尽管从历史上看，在股价下跌时购买苹果股票是明智的选择，但这种股价下跌可能会给投资者带来更多的资本。

在本文中，我们将评估苹果在未来十年中的投资回报率，以阐明我们的观点：对于那些想要明显超越市场表现的投资者，我们建议苹果（股票代码：AAPL）谨慎谨慎，以不高于$ 115的价格购买;对于喜欢股息增长的投资者，我们认为我们可以长期购买和持有苹果。

众所周知，与历史相比，Apple的当前估值已大大提高。这会导致未来平庸的十年吗？还是现在是投资者逢低买入的时间？

苹果的投资者在2020年获得了丰厚的回报并赚了很多钱。今年到目前为止，苹果股价已经上涨了55％。这一举动恰恰说明了为什么苹果是只能持有但不能交易的股票。因此，“逢低买进”是苹果公司的投资策略，可以经受住时间的考验。 9月初，苹果股价创下历史新高，然后下跌了近20％。许多投资者提出了疑问-他们应该购买苹果股票吗？

在本文中，我们将回顾对苹果股票“逢低买进”的历史结果，并重新评估苹果。我们之前曾将Apple的可穿戴设备和服务业务评估为独立业务，而今天我们将再次进行评估。

根据我们之前的评估，苹果的股价为108美元，这意味着苹果目前被高估了。由于最终计算出的预期收益率仅略高于我们投资的最低预期收益率，因此我们目前选择观望苹果股票，并建议投资者在这一轮下跌期间避免或谨慎购买。

Apple过去成功的“逢低买进”策略

在过去的20年中，当市场回落15-20％时购买苹果股票是一种非常非常成功的投资策略。

苹果在2020年9月1日创下13美元7.98的历史新高后，在过去一个月中已下跌约15-20％。因此，如果可以将历史趋势作为参考，投资者现在应该购买苹果股票。但是，由于苹果的估值仍然很高（即使在修正后），我们目前不确定是否要购买苹果的股票，而且预期回报率仅略高于我们的预期投资回报率。

除了发布iPhone的那段时间，苹果的估值从未如此高。这不仅对QQQ和S＆P 500的投资者来说不是一个好兆头（苹果为这两个指数的价值做出了巨大贡献），而且投资者在下一轮苹果股价下跌时也应保持谨慎和谨慎。或暂停盲目购买。

根据公开数据，全球大约有630,000家上市公司。因此，对苹果现阶段的估值持怀疑态度是可以的，因为它当然不是投资者的唯一选择。

接下来，让我们看一下苹果的估值。

评估苹果公司

自从九年前蒂姆·库克（Tim Cook）接任苹果首席执行官以来，该公司在基础业务发展方面取得了重大进展。具体来说，苹果一直在将其收入从传统产品领域（iPhone，iPad，Mac）分散到可穿戴设备和服务等高增长领域。

如今，可穿戴设备和服务在苹果业务中占相当大的比例，预计它们将成为苹果未来收入和自由现金流增长的主要推动力。此外，苹果公司现在拥​​有几个非常重要的垂直市场，因此，要真正评估苹果公司，我们必须从整体角度对其进行评估，从而消除其当前的潜在多元化折扣。

为了评估每个细分市场（iPhone + Mac + iPad等传统产品线，可穿戴设备和服务）的公允价值，我们将对其进行估价。

过去12个月中，Apple的机密分类收入（百万）如下：

现在，让我们看一下这些收入细分的重新分类以及每个业务的一些假设。

与上述假设有关的注释：

* Apple的毛利率显示其产品利润率为35％，服务利润率为65％。因此，传统产品系列（20％），可穿戴设备（25％）和服务（40％）的FCF利润潜力不同。

*用于计算每股TTM流动性的流通在外普通股为174.20亿股。

*假设FCF增长率来自Apple高管提供的长期指导。

在定义了苹果各个业务部门可能产生的保守现金流量之后，我们可以轻松地对这些业务进行估值并预测未来的股价（10年）。

根据我们的假设，苹果的公允价值为每股108.33美元，即1.887万亿美元。现在，为了得出预期的总收益，我们首先将每个业务部门的每股FCF与相应的增长率假设相结合，然后将结果与价格与FCF比率的假设相乘得出股票价格价值在2030年。

最后，到2030年，苹果的股价可能达到313美元。因此，如果投资者今天以115美元的价格进行购买，则他/她可以预期仅通过股价升值，在未来10年左右的复合年收益率为10.53％。

但是，我们知道Apple是支付股息的股票。目前，苹果公司的年度股息为每股82美元0.，我们预计苹果公司将其现金股息率维持在20％左右。

可以得出结论苹果股票，苹果公司不进行再投资和再投资的总预期复合年收益率分别为1 1.02％和1 1.27％。该回报率仅略高于9.8％的投资回报率（这是标准普尔500指数的90年年化回报率）。因此，我们认为苹果在未来十年内不会明显超越市场。除非大规模的市场调整使苹果的收益率下降到1990年代，否则我们不会盲目购买。

摘要

我们一直将苹果视为20世纪中叶的通用电气公司（GE），因为我们相信在未来几十年中，苹果将取得丰硕的发展，股东也将迎来繁荣。

也就是说，在许多市场参与者的眼中，苹果已经成为明显的赢家，其风险变得非常低，因此其回报也相应地降低。

因此，如果有希望大幅超越市场表现的投资者，我们认为在苹果下一轮下跌中，他们只能考虑在115美元以下买入。但是，如果投资者是股利爱好者，我们建议您长期购买和持有苹果。

以上内容仅用于投资交流，并不代表投资建议

Beast Finance致力于让每一个不愿意的年轻人学会投资美国股票，并体验成为世界上最成熟，最合规的市场上世界第一大公司股东的乐趣和兴奋。通过美国股票投资，让每个年轻人都有尊严和平等的自由。

此外，在投资美国股票时，野兽总是孤独的，牛和羊是成群的。我们关注全球美国股票，A股，香港股票和其他股票市场（如野兽），并为投资者提供专业的财务信息，有关香港和美国股票的各种研究报告，香港和美国股票投资策略，全球宏观经济研究报告，财务界和知识测验。 ，在线和离线活动以及其他服务。