[公司的第三大股东贵州国有资本经营有限公司第三季度减持股份1675.2585万股。根据当时贵州茅台（600519，股票）的平均收盘价计算，套现约281.72亿元。 ]

[在上半年末，公共资金总共持有6179.620,000贵州茅台股份，占公司已发行股份的4.92％。到第三季度末，该比例降低到0.35％。 ]

备受瞩目的贵州茅台酒（600519)（600519.SH）发布了第三季度报告，其中包含大量信息，资本市场也首次提供了反馈。

10月26日，受前三季度业绩增长持续下滑的影响，贵州茅台开盘跌5.6％，最低跌至每股1600元，跌幅近6.比前一个交易日增长7％。截至当天收盘，贵州茅台的收盘价为每股1643元，比前一个交易日下跌22％，市值一天缩水超过900亿元。

第三季度报告还显示，第三大股东贵州国有资本经营有限公司减持了1675.2,585万股，以公共资金为代表的机构的持股量从610家急剧减少。7.5,900万股。发行为43 6. 9,600万股。

业绩一直低于预期

10月25日晚，贵州茅台公布了2020年第三季度报告。今年前三季度，贵州茅台实现营业收入约672.15亿元人民币，同比年增长1 0.31％；归属于母公司所有者的净利润约为338.27亿元，同比增长11.07％。

数据显示，今年第二季度贵州茅台的收入和净利润分别为195.47亿元和95.8亿元，同比增长9.分别为5％和8.。 9％；贵州茅台第三季度实现总收入232.62亿元人民币，同比增长8. 5％。归属于母公司所有者的净利润为112.25亿元，同比增长6. 87％。

从一个季度的角度来看，贵州茅台在第二，第三季度的单个季度增长率均未达到两位数，并且单个季节的增长率进一步放缓。受此影响，该公司的股价在10月26日出现下跌。

市场关注的焦点是贵州茅台能否完成今年年初设定的两位数增长目标，而连续两个季度的业务增长率都低于第一季度（两位数增长率），也是全年。两位数的增长目标带来不确定性。

“第三季度的数据确实低于预期，这就是为什么26日急剧下降的原因。”大型公开发行食品和饮料主题基金经理在与《中国商业新闻》通讯时说。

风信息统计显示，在贵州茅台的影响下，大多数白酒库存下降。金会久（603919，股票吧）（603919.SH）有限制，伊利特（600197，股票吧）（600197.SH）暴跌7.88％，金种子酒（600199，股票吧）（ 600199.SH）下跌4.58％，五粮液（000858)（000858.SZ））也下跌1.7％。

“自第三季度以来，飞天茅台的价格已迅速上涨至一线2800元。根据强劲的市场需求，我们认为该公司10％的年度收入增长目标是可以肯定的。” CBN还指出贵州茅台股票，许多人的卖方分析师都表达了这种观点。

“（第三季度的业绩增长率）低于预期，但我认为这在可接受的范围内。从长远来看，影响将很小。”大型公开发行食品和饮料主题基金经理表示。

茅台旗手丹斌在开幕式后还表示，领先的白酒公司26日的表现与2018年第三季度报告未达到预期的情况相似。 26日的交易量似乎比三年前要大。展望未来的五年和“十四五”规划，也许26就像三年前一样，值得铭记。

最新统计显示，贵州茅台2.的市值为06万亿元，市盈率为46倍。

减少国有资产和公开发行

但是，机构，尤其是公共基金，似乎已经预料到茅台的表现将达不到预期。

在上半年末，公共基金总共持有6179.6,200万股贵州茅台股份，占公司已发行股份的4.92％。到第三季度末，该基金仅持有茅台酒43 6. 9,600万股，仅占流通股的0.35％。

具体来说，第二季度末持有200万股以上股票的基金公司，例如E基金，中国环球，景顺长城，嘉实，财富，华安和华南，都选择清算头寸。

“贵州茅台今年已大幅增长，明年的增长空间预计不会很大，但主要资本没有太大变化。”上海的一家公共股权基金经理说。

风信息统计显示，自9月2日股价创下历史新高（每股1828元人民币）以来，贵州茅台已经经历了一波调整。截至26日收盘时，贵州茅台出现了两次下跌缺口，其股价已从历史高位下跌了1 0.12％。

“最近，许多行业的白马股票经历了较大的调整，这引起了投资者的担忧。这可能与年底结算部分资金有关。公共资金在第四季度实现收入，并且有互换头寸的可能性，年底经常会有风格上的变化，今年一些基金股票的表现非常好，业绩增长很快，合理的是到年底已下降。”前海开源首席经济学家杨德龙分析了原因。 ，最近跳水的大多数白马股票被高估，业绩不及预期，或者经过更多机构调整的股票，大多数白马股票仍处于相对防御性，尤其是消费类白马股票，其中大多数是今年取得了较大的超额回报。

统计数据还显示，截至10月26日市场收盘贵州茅台股票，贵州茅台的股价今年仍录得4 0.91％的涨幅。

值得注意的是，公司第三大股东贵州国有资本经营有限公司第三季度减持股份1675.2585万股，持股比例从4％降至2. 67％。如果按照当时贵州茅台的平均收盘价（每股1681.71元）计算，大约有281.72亿元人民币被套现。

此外，贵州茅台宣布拟捐款不超过8. 5亿元人民币，主要用于在茅台镇建设污水处理厂（2. 6亿元人民币）以及酱汁系列酒厂和习水县的高速公路。关联渠道（不超过5.亿人民币）。

“捐赠是一次性行为，只会损失相应的市场价值。国有资产的减少是基于自身资本需要采取市场行为。这两个行为是完全可以理解的，并且对公司影响不大。”华创证券分析师然后致电。