一、明年市场的基本判断

（[一）机会角

1、全球经济增长率将非常高。其中，中国将超过9％，世界其他国家可能超过10％。主要原因是今年的流行大大降低了今年的基数。

2、人民币将继续升值。从有利的角度看，这将继续吸引外资流入，尤其是资本市场。

3、中美之间的持续对抗已逐渐适应市场。新总统上任后，至少两国之间的关系不会无限期地进一步恶化。

4、中国的经济总量持续增长，综合国力不断增强，这为未来的资本市场带来了巨大的想象空间。

5、中国的新兴产业股票市场，例如互联网，光伏，电信和电动汽车，在全球竞争中继续展现出强大的生命力，并赢得了全面的胜利，这为相关产业带来了历史性机遇。

（[二）风险视角

1、全球宽松的货币政策将被撤消，没有继续宽松的基础。

2、目前尚无法判断通货膨胀是否会到来，但利率的上升将基本确定。

3、如果美国提高利率，那么对全球资本市场的影响就不能忽略。

4、美国股市有史以来最大和最长的牛市，这得益于新兴行业（如互联网）中领先企业的盈利能力的不断提高以及流动性的扩散，接着说。这给全球市场带来了巨大的问题。确定性

5、美国和欧洲将携手合作，以完全阻止中国经济对经济的潜在风险，特别是出口公司

（三）综合分析

确定股票上涨和下跌的三个核心变量是盈利能力，利率和（经济）市场化程度。

1、利润与利率之间的竞争

盈利能力的大幅提高（今年基数较低）将大大有利于股票的上涨。不确定性和可能的​​利率上升将推低估值。明年的股票指数将着眼于这两个变量之间的竞争，看谁跑得更快。

我个人认为，利润上升率将高于利率上升率。因此，结合这两个因素，我认为明年至少会有一个熊市。

2、市场化程度是一个重要因素

对于中国公司在A股和香港股票而言，除了上述两个因素外，他们还必须注意决定市场忽略的第三个因素来决定股票的涨跌“程度”。经济市场化。”

A股十年指数未能反映经济总量增长和实际获利能力的基本面并长期停滞的原因可能是由于该股的市场化程度经济在过去十年中有所下降。从规制手段上看，供给计量改革的实质是计划经济对市场的另一种干预。

我们不会分析这种对与错，但是就股票市场而言，我们必须了解：股票市场通常只相信市场化的力量，而非市场化的事物通常难以识别在股市上，甚至不值钱。

市场就是这样，我们必须面对现实。近年来，许多投资者认为周期性的库存在供给侧改革后由于供需关系的改善而急剧上升，他们基本上没有赚钱，甚至被市场边缘化。尽管最终这些周期性股票公司的利润大大增加，但其估值却急剧下降。实际上，周期性股票公司的市值并没有增加。

因为市场的逻辑是：今天您可以通过可见的手来限制容量的供应，以改变供需之间的关系，明天您也可以使用这种方式（例如直接与公司负责人面谈）通过相关的政府部门）限制您的产品价格，从而大大降低您的利润率。

因为对市场的“认知”是只有将股票市场竞争后形成的供求关系才是真正的供求关系，而通过市场竞争而形成的最终利润才是可以用于估值。

这种认识非常重要。

3、市场化因素可能并不乐观

明年的第三个因素可能并不乐观。最近，互联网社区团购强烈表达了这一政策冲动。甚至有人认为，可见的手可以调节市场上的所有事物。通过监管，可以避免市场竞争（包括恶性竞争）造成的资源浪费风险。

我认为这种观点非常糟糕。如果我们能够通过人为的计划和调整真正解决市场竞争中的资源分配问题，那么我们就无需参与市场经济。简而言之，明年将需要特别注意这一因素。如果每个行业计划进行如此大规模的干预，经济都不知道，但是估计股票市场会失灵。

如果需求方也进行干预，那就麻烦多了。在一定时间，它可以直接限制一些企业的消费需求，并直接从增加中改变库存。当然，这只是一种风险警告，是一种潜在的风险警告，并不意味着我们认为明年会是这样。

这种极端情况不应该发生。我们的高层决策者将不允许那些与经济规律不符的事情大规模地出现在宏观调控中。我们仍然必须乐观地面对明年和中国的未来。当前，中国拥有如此良好的外部环境和难得的战略机遇期（尤其是在大流行之后）。无论如何，我们应该相信，中国的未来只会更好，不会更糟。

4、 A股和香港股市将保持平衡

明年，A股和香港股票将不会出现系统性牛市。这是不可能的。如果没有“单方面强调经济的可见调整”的全面调整情况，那么熊市就不应该出现。尽管我们每天都在谈论市场的演变和成熟度，但是对于我们大多数投资风格的投资者而言，对牛市的依赖仍然很高。如果有像2018年这样的熊市，仍然很难赚钱。当整个市场没有获利效果时，获利就变得更加困难。

这样，明年市场将只有两个选择：均衡市场和结构性牛市。基于香港股票的历史估值接近，以及A股良好行情板块估值的持续上涨，我个人认为明年总体市场出现均衡的可能性更高，结构性牛市将继续

如果明年是一个“平衡的城市”，那将是对我们集团人民最大的好处。如果这是一个平衡的市场，那么我们小组中的每个人都可以赚钱，甚至可以赚大钱。

二、关于明年行业的发展方向

明年我将重点关注的领域是以下领域。

1、光伏

没有必要说明乐观的原因。一个简单的例子是：将光伏平价连接到电网后，未来会有巨大且可持续的增长。这是历史性的机会。目前，煤电占65％，光伏电占不到3％。这个空间令人兴奋。

光伏电池需要注意以下几点。

光伏产业链的整体门槛不高，很容易扩大产能。

最近，我的邻居在印度尼西亚投资了一家光伏模块工厂，其容量为2GW，建造时间不到3个月。

后来进入光伏产业的人往往会杀死前面的人

由于摩尔定律（光伏的基本原材料是半导体），后来者的成本将比以前的投资者低。

关于风能的潜力将在未来大于光伏的潜力的观点需要特别谨慎。不是这种情况。风能的核心主要是电动机。电动机的成本具有一定程度的刚度，远没有像光伏成本那样快地下降。因此，尽管光伏发电的发电成本和投资效率要优于光伏发电，但与光伏发电相比，风电没有前途。

未来，光伏公司将拥有数万亿的市值

就整个产业链的全球优势而言，可以说没有哪个产业能像中国的光伏产业那样强大，几乎可以完全领导全球市场。基于这个市场的巨大容量，隆基未来很容易进入万亿市值，因为将来大型光伏公司将成为大型能源公司，而中国领先的光伏公司将直接瞄准全球石油和天然气巨人。

因此，除了Longi和Sungrow，我们还必须注意将来这些新的光伏力量的进入。

2、能量存储

这是未来最令人期待的超级赛道。

由于没有进一步的措施来进行储能，它将严重限制光伏等新能源的发展。龙仪的储能目前是阳光。在持有订单，销售份额或市场布局方面，Sungrow处于领先地位。

宁德，比亚迪和格力也开始大规模部署储能行业。

除了要特别重视阳光动力，新州邦和永福的新储能部队也要注意。这个行业的未来是万亿级的轨道。目前刚刚进入的一些新力量将来可能会成功。十倍于十倍。

3、大消费

我认为，大消费领域仍然是明年的市场机会之一，并且仍然是利润最高的领域。

为什么主要消费领域的个人股票可以长期保持高估值？

我认为，除了其超级良好的发展轨迹外，品牌积累所形成的壁垒也使新进入者几乎没有机会，刚性需求和其他我们可以看到的因素，一个非常重要的原因是：大型基金（主要是海外基金）已经预先看到了中国经济总量将在未来为消费行业带来的巨大机遇。

先生。智慧市场已经预先列出了中国经济总量未来将为消费行业带来的历史性机遇。中国00年代和10年代以后的总人口接近美国。

不足为奇的是，几年后，中国的经济总量将超过美国，成为世界最大的经济体。在10或20年内，中国的经济总量将是美国的数倍。有很多人。

美国人口超过3亿，创立了许多具有百年历史的伟大品牌公司，例如可口可乐和耐克。未来，中国快速崛起的经济总量将超过美国，甚至是美国的数倍。

可以说，中国的经济是未来的海洋。什么是海洋？它深而宽。将来，在一定的消费者海洋，一定的深度和广度的经济中，将来应该能够容纳远远超过拥有百年历史的品牌公司（例如可口可乐和耐克）的中国公司。

因此答案就在这里：将来，中国的“可乐”和“耐克”在规模，品牌深度和广度方面将远远超过这些伟大的美国公司。中国的李宁，小米，安踏，农夫山泉，海底捞等是我们未来的潜在大公司和品牌。因此，我再三表示，如果您现在不再分配在中国领先的消费类公司中的股票，那么您将来可能再也没有机会了，因此您负担不起。

目前，中国消费股的持续牛市表现几乎是当年台湾台积电牛市的再现。

这是资本的洞察力，这是华尔街为筹集中国领先的消费类股票而投入巨资的核心逻辑。他们拿着超级望远镜来获得讨价还价的筹码，而我们的一些投资者仍然每天都在谈论茅台酒太贵和太贵，并且被主流市场完全边缘化了。

在大型消费领域，我们必须特别注意品牌运动服，教育，医疗和生物学的发展。在进行生物学和医学治疗后，它仍然是最佳分配目标之一。长春高科技，香港股票的Akcome Medical这些显然是中线调整，预计新的上升趋势将从明年开始。

4、 chip

芯片的困难在于目标的选择太困难。我的观点是：将此选项直接提供给市场，而我们仅认可市场选择的投资目标。近来，芯片中的“ Two Micro”（卓胜微电子和莱昂微电子）就是市场上选择的如此出色的目标。明年，我们可能必须密切关注这两个大目标。

5、循环库存

尤其要强调的是，周期性股票只能在区间波动中推测。对于大多数周期性股票而言，就是这种情况。如果您对周期性股票的盈利能力很认真，那么您通常会付出代价。因此，它基本上没有中线投资价值，只有区间投机价值股票市场，并且只能是该波段中的投机投机。

我们的投资只能坚持正确的道路，如果方向错误，投资将结束。长期坚持周期性股票是最大的错误方向。哈哈，我们一定不要再固执了，可能必须尽快改变！

但是，由于今年流行病史无前例的影响，一些周期性库存已基本停止生产。除了整个社会的生活必需品外，第一和第二类的许多产业也大大减少了。大幅增长的机会。这种增加是非常确定的。

因此，我个人认为，周期性股票明年将有很大的波动性。特别是化学和有色金属。最近，化学和有色金属产品的价格开始上涨，明年不可避免地会转化为收入和利润（我最近看了东岳集团的趋势，很明显，有许多新的力量正在提前潜入。）

在文章结尾，我总结了100％的确定性机会：

一段时间以来，作者知道，郑州煤电公司（12.4-12.22的持股量为600121），增幅为154，在{公灬众丶号}。去年，老白干九（600559)持有12.1-12.22的股份，增幅为143％

还有去年12月4日分享的Absen（300389）骨骼保持周期，增加了124％。强度虽然不大，但是它已经占领了周期性股票的市场！只有抓住市场风格，才能抓住市场机遇，方向比努力更重要

它显示了牛股的下一个具体方向，作者在{公丨众帿号}中指出了这一点。选择股票的理由：昨天恢复股市，我选择了70支以上的趋势和中期报告，并最终在昨天晚上的某个时刻总结了这种高质量的牛市！库存活跃，机构进入市场以建立头寸，底部完成。接下来，耐心等待大资金拉升动作信号，预计涨幅为146％！有迹象表明，郑州将成为第二座燃煤电厂！聪明，您想赶上丰收的一年！