粮食和石油巨头撞上了创业板

宜海嘉里是中国最大的农业和食品加工企业之一。它的主要业务是研发，生产和销售厨房食品，饲料原料和石油技术产品。数据显示，依海嘉里的“金龙鱼”（Arowana）占有国内食用油市场近40％的市场份额。

伊海·克里本次的预计募款金额为138.7亿元。此次募集资金数量居本年度A股募集规模的前列，也是创业板历史上最大的募集公司。

根据安排，宜海嘉里将于9月22日进行初步询价，于23日确定发行价格，于24日进行在线路演，并于25日开始认购。距离最终登陆资本市场仅一步之遥。

外界的担忧是，宜​​海嘉里在A股上市后，其市值有望突破2000亿元，跃居创业板市值排名前五位，并超越创业板农业领导人温家宝的股票。

Arowana订阅已打开

9月25日，市值高达10亿美元的粮油巨头“金龙鱼”（Golden Dragon Fish）进行在线和线下认购，GEM将迎来历史上最大的IPO。

怡海嘉里是中国最大的农产品和食品加工公司之一。

2019年，其营业收入达到1707.43亿元。如果它公开上市，它将在创业板排名第一，高于上海钢铁联盟的1225.72亿元（之前是GEM的收入一），第二名温家宝的731.45亿元） ，排在第三位的是宁德时代的457.88亿元。

从净利润的角度来看，在创业板中排名前三的分别是Wen的139.67亿股，迈瑞医疗的46.81亿和宁德时报的45.60亿。该公司2019年净利润为55.63亿元，将成为未来的第二名。

怡海嘉里的业务范围不仅涉及食用油，还涉及大米，面粉，干面条等。其次，依托食品加工产业链，公司涉足饲料原料和石油技术产业，包括大豆粗粉，花生粉，麸皮等原料。油基化学品及其衍生物，日用化学品等。

其中，厨房食品类别（主要是食用油，大米，面粉，干面条，调味品，豆奶粉，动物脂肪，特种油等）是性能的主要驱动因素，占63.90占总收入的百分比，毛利润超过70％，其毛利率在10％到13％之间。

收入等于两个Moutais，但毛利率已成为缺点

金龙鱼的收入相对较大。根据招股说明书，金龙鱼2019年的营业收入为1707.4342亿元。与GEM公司相比，Arowana的收入在当前GEM公司中排名第一，相当于Wen的2股（731.44亿元人民币）和接近4的Ningde时代（457.880亿）。与A股食品和葡萄酒公司相比，金龙鱼的收入大约相当于2个茅台酒（854.30亿元人民币），3.5五粮液（501.18亿元人民币），8.5海地风味产业（197.97亿元）。

但是，金龙鱼的盈利能力并不令人满意。 2019年，金龙鱼的净利润为55.64亿元。在创业板市场上，金龙鱼的净利润不能位居首位，低于温家宝的股票（144.45亿）和高于宁德时报（50.13亿元）。与A股相比，金龙鱼的净利润远低于茅台酒（439.70亿元）和五粮液（182.28亿元），与海天风味业（53.）基本相同。 56亿元）。

近年来，金龙鱼的利润增长也有所放缓。从2017年到2019年，公司实现净利润52.84亿元，55.17亿元和55.64亿元，增长518.74％，4.41 ％和0.85％，增长率从5倍下降到不足1％。

游茂可以成为下一个茅台吗？

尽管受到行业特征的限制，但目前公司很难通过产品价格上涨和升级的模型来提高其业绩并释放其业绩增长。当然，茅台的增长模式也很难复制。

该公司的营业额约为1700亿元。从2017年到2019年，毛利率为8.42％，10.21％和11.40％，而净利润仅为50亿元左右。从这个角度来看，在收入如此之大的情况下，毛利率水平的微妙变化将对净利润增长产生重大影响。

目前，影响毛利率水平的最重要因素是上游原材料价格的周期性波动。随着公司业务的发展，这种周期性是否会被其他成长中的业务所消除？

我们很难在这里得到确切的答案，但是可以肯定的是，随着对高端产品的逐步投资，毛利率中心处于逐步增长的通道中。

最新的Arowana概念领先的股票布局

汇隆股份（002556)：汇隆股份持有安徽宜海嘉里20％的股份

公司的控股股东是安徽供销合作社，这是中国农资流通领域的第一家上市公司。

农业和农村问题一直是高层关注的焦点。当前，我国的农业发展正处于战略转型时期。机遇与挑战并存。该公司依赖于供销合作社庞大的分销网络系统，并具有私人决策机制。在农业转型升级过程中有所作为。

考虑到公司合并为海华科技后形成的业务协同效应，盈利能力将实现显着增长。

Long Lide（399001）：Long Lide的主要客户Liby和Arowana Yihai Kerry Arowana占营业额的12.65％

Longlead是一家专门从事瓦楞纸箱和纸板的研发，设计，生产和销售的企业。该公司主要为食品和饮料，日用化工，粮油，家庭办公，电子设备金龙鱼股票，医药和医疗行业的客户提供服务。包装产品和服务可以根据客户需求进行定制和设计，以提供完善的服务。

目前，Longlead的产品具有强大的市场竞争力。该公司与利比，兰菊，宜海嘉里（金龙鱼），黄白毛，恒安，伊利，鹿花，中粮，中国食盐，凯米，海底捞，旺旺，佳格金龙鱼股票，来义芬，西直郎，会客（H​​KC），博时华等公司竞争。国内外知名客户建立了稳定的业务合作伙伴关系，并得到了客户的广泛认可。

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