太令人兴奋了！看看股价的上涨，投资者应该进入高位还是只是下车？一些组织直言不讳地说“ A股的第一个蓝筹泡沫已经到来。”

自新年以来，该资本集团已投资于核心资产。酒类和新能源等白马蓝筹股价格上涨，市场指数一度升至3600点。 1月14日，“老大哥”贵州茅台，五粮液，宁德时报，中国CDF和隆基等主要股暴跌，久久久，长城汽车等都跌停了。

许多分析师在接受《国际金融新闻》记者采访时说，春季市场的动荡现在已经进入下半年。机构基金聚集在一起是一种趋势，并且短期内不会崩溃。受价值观和投资环境的影响，核心行业领导者和繁荣昌盛的行业将成为机构资金追逐的目标。与国内居民的储蓄和搬迁以及海外资金对中国资产的青睐相重叠，预计将带来核心资产价值的重估。将来消化估值可能需要时间和性能。

此外，一些首席经济学家最近表示，他们对2021年的A股市场保持谨慎态度。该市场将急剧波动。上半年经济将过热，导致股票市场急剧上涨，然后上下波动。

机构持股中的主导股急剧下跌

前段时间，该指数大幅上涨，个人股下跌幅度更大。 1月14日，A股指数下跌，个股上涨更多。上证综合指数下跌近1％，至3565.90点，ChiNext指数下跌逾1％，至3089.18点。沪深两市共有2494只股票上涨，涨停板共有89只，跌停板共有1517只，跌停板有43只。

前一天大幅上涨的“股市旗手”经纪股票今天大幅下跌，有46只相关股票呈绿色浮动。

具体地说，下降的主要集中在国防和军事工业，电气设备，食品和饮料以及其他库存。国防和军事工业板块下跌5.8％；航天电子等64只相关股票下跌；包括中国CDF在内的7家休闲服务股进入绿色；包括狗仔角在内的78种食品和饮料库存下降。建筑装饰，钢铁，通讯，计算机等。该行业上升。

在下跌的股票中，主要包括机构先前购买的白马蓝筹股。今天，代表上海股市的大规模，高流动性的上证50指数下跌1.6％。在这21家上涨股中，用友和Wingtech上涨5％，而Longji股票和Sany Heavy Industries下跌超过6％。

记者注意到，市值超过5,000亿元的21只股票中有14只下跌，而中国CDF，比亚迪，五粮液，海康威视和CATL的跌幅均超过4％。迄今为止，这些股票中有17只上涨了。

今日有24只股票的成交额超过50亿元，其中有20只股票下跌，中远航运控股跌停，中国中车的涨停。领先的股票，如三一重工，TCL Technology和天齐锂业，在几天前大幅上涨，而今天却大幅下跌。五粮液，中国CDF和龙脊的股份因外资而减少，净销售额分别为10.8亿元，5.9亿元和4.1亿元。

代表科技公司的“科学技术50强”指数增长了2.8％。荣柏科技和华西生物等七只股票下跌，安吉科技和中国微电子等八只股票上涨超过7％。

华信证券首席策略师严凯文向《国际金融新闻》记者分析说，很明显的信号是，春季动荡已经基本结束，白酒和新能源汽车等获利回吐的股票有所回落。 ，尽管目前还不能说达到顶峰。 ，但是可以说，大盘指数的上升已经进入下半年。如果该组织进行第二组活动，则市场将上升到3600至3700。

“由于自2021年初以来A股上涨过快，在微流动性充裕的背景下，一些领先股票的估值一直处于溢价状态。未来，这可能需要时间和业绩消化估值。”严开文进一步分析认为，从现阶段白酒行业的角度来看，白酒行业的PE-TTM（滚动市盈率）是63倍，2020年归属于母公司的净利润增长率为预期为1 2.43％，而PE-TTM在2019年12月底为33。2019年归属于母公司的净利润增长率为17.54％。相比之下，白酒行业的整体“评估利润”成本表现却有所下降。

组织崩溃了吗？

自新年以来，机构分组现象被认为是A股“香港股票化”和“美国股票化”的写照。机构分组可以继续吗？关于当前白马蓝筹股的回撤，市场呼吁放松组织组织。有崩溃的信号吗？

“这不能称为机构组织的崩溃。资金分组是未来的趋势，但是结构会有所不同。”严开文告诉《国际金融新闻》记者，机构基金的分组主要受价值和投资环境的影响。的双重影响。机构资金占A股总市值的50％以上。一方面，世界上缺乏高质量的核心资产。核心行业领导者和繁荣昌盛的行业已成为机构基金的目标；加上国内居民的积蓄和搬迁，海外资金，中国资产的青睐带来了核心资产价值的重估。

“机构的控股集团市场实际上是机构选择趋同的结果。机构和市场赋予他们很高的市盈率和很高的估值，这也符合正常的逻辑。”正如《资本国际》董事总经理张敖平对《国际金融新闻》记者的分析股票行情，首先，这些领先的公司具有牢固的竞争优势，良好的盈利能力和长期增长稳定性。其次，近两年来市场基金的制度化越来越明显。不管是新基金还是增量基金，零售市场都逐渐向制度化发展，这导致大量储备的白马股票不断增加。同时，随着综合登记制度改革的不断推进，投资者正在不断调整策略以适应这种新的市场环境。

张敖平指出：“抱团突然倒闭的前提是领先公司的基本面会发生变化。这种突然变化的可能性很小。如果它们的业绩表现出相对稳定的增长，即使回调，不会发生崩盘，长期表现可能会波动，因此，从长远来看，这种资本端制度性集团的发展方向将继续下去。随着A股的制度化，高质量的领先公司将继续受到机构资金的关注。”

瑞银证券A股策略师孟蕾在接受《国际金融新闻》记者采访时说，抱团短期内不太可能崩溃，但该领域一些领先公司的估值将面临一定的挑战。合并压力。很难说有很大的改进。关于部门和领先公司的替代，例如新能源部门，如果将来有更好的部门可以替代它，该集团自然会崩溃。

“ A股中的第一个蓝筹股泡沫已经到来。这是低风险偏好的三维共鸣，宏观流动性没有急剧变化，且微交易流动性超过预期的结果。术语分组很难分解，但是随着流动性转折点的出现，泡沫将消失。”国泰君安战略团队​​认为，当前的市场领导者市场已经偏离了预期的交易维度，并且市场从“良好的领导者”到“普通的领导者”在“深度”和“深度”上都有表现。跟踪。这不是可以控制的基本面的预期范围，而是进一步加强交易范围的结果。终极风格何时结束？我们需要等待可能对交易规模产生深远影响的流动性转折点。短期内更有可能继续享受泡沫，而且春节之前出现拐点的可能性极低。

外国投资者最近购买什么股票？

居民的资产配置已逐渐转向股票，购买方式更多是通过对基金和其他机构的投资。到2020年，股票基金和混合型基金的总发行规模将达到1.9万亿元，达到历史最高水平。

颜开文认为：“在微观流动性充裕的背景下，领先股的估值溢价。”

“领先公司当前估值的上升有其背景原因。例如，外资的涌入，持续的经济复苏以及人们储蓄的转移使市场更具流动性，因此当前估值相对至历史平均估值较高。”张敖平说。

这两项融资的余额也一直在上升。截至1月13日，这一数字已升至1686亿元，是近五年半来的最高点。从交易额来看，两市交易活跃，交易额连续9个交易日突破万亿元。自2021年以来，平均每日交易额为11.78亿元，比2020年12月的8141亿元增长4 4.7％。

被称为“智能基金”的北京资本影响着A股市场的情绪。从实际交易额看，1月14日北京向北方的资金净流入51亿元，自年初以来的九个交易日资金净流入合计363亿元，其中154亿元人民币流入上海证券交易所，209亿元人民币流入深交所。

年初至今，就上交所的个股而言，北京资本积极收购了招商银行，海螺水泥，平安和三一重工，净买入超过10亿元；主要销售贵州茅台，中国联通和中国CDFG的净销售额超过10亿元。在深交所股票方面，北投主要买入TCL Technology和Muyuan的股票，净买入超过10亿元；主要销售海康威视，五粮液和爱尔眼药，净销售额分别为70.9亿元，38.5亿元，23.1亿元。

投资者是股票还是基础？

2021年，随着登记制度的深入改革，A股上市公司规模将继续扩大，家庭储蓄基金等增量资金将进入市场。备受关注的是如何分配资产？随着指数投资的加速发展，特别是在新年的“控股集团和追逐巨龙”的号角下，普通投资者是否会炒股？如何选择可以带来巨额利润的目标？

“到2021年，A股市场将显示范围广泛的结构性市场，并且年内仍将出现1-2个范围广泛的波动。”严开文预测：“核心原因是支撑和限制A股的核心因素始终处于交织状态，紧缩信贷下的较低估值与全能利润的恢复将相互影响。”随着流动性放松阶段的逐步退出，个人股票估值的降级将不可避免，核心的上升逻辑将回归利润恢复，从投资角度看，严凯文认为，军工行业的未来，新能源汽车行业链，光伏仍然值得期待。

“随着中国市场逐渐进入指数化，下一步是寻找每个指数中最大的股票。中国的领先公司主要集中在金融，制药，酒精，食品，消费和工业领域。”交银国际首席经济学家洪浩最近表示，上海证券交易所指数在2021年将在2900至3600点之间。不要太纠缠于上证综指的位置，因为市场会继续扩大。 2021年中国市场的扩张可能是历史上最高的。一。推荐上海证券交易所50、上海和深圳300、恒生国际指数及其相对较低的估值股票，这些指数中的主要公司必须带来比该指数更大的回报。

张敖平建议，对于个人投资者而言，趋势的判断是最重要的。即将进行全面注册，整个融资方正逐渐制度化。无论个人研究能力多么强大，都无法与专业组织团队相提并论。因此，建议将资金移交给机构，并通过购买资金参与投资。随着市场变量的增加，许多投资者过去的投资经验难以复制。

此外，许多首席经济学家最近表达了对2021年A股的谨慎态度。东吴证券首席经济学家陈力认为，股票市场将在2021年急剧波动，并且经济将首先出现过热。在半年的时间里，使股市疯狂上涨股票行情，然后又下跌了。浙商证券首席经济学家李超表示，到2021年，内部市场将有所差异，他对核心核心资产持乐观态度。