记者|范嘉志1

为期3天的2020年《国家医疗保险准入目录》谈判已经结束。其中，是市场上最令人关注的重磅炸弹抗癌药物PD-1抗体药物的谈判结果，但没有确切的信息。

据经济观察网报道，参与PD-1单克隆抗体药物谈判的公司的代表在会议结束后全部“秘密保存”。据了解，参加此次谈判的制药公司已经签署了相关保密协议，不得早于医疗保险局对该医疗保险准入目录的谈判结果的正式公告。

但是市场似乎已经做出了反应。如今，恒瑞制药（600276.SH）的股价一度达到了涨停。截至收盘，它以每股105.2元的价格收盘，上涨8.44％恒瑞医药股票，创历史新高。在过去三个交易日中，股价上涨了16.75％。

恒瑞药业最近的上涨势必与谈判结果略高于预期有关。

目前，来自3家国内制药公司的3种PD-1单克隆抗体药物正在参与谈判，分别是恒瑞药业的Karelizumab（商品名：Erica）和百济神州（06160.HK）的tislelizumab（ （商品名：百展），俊士生物（01877.HK）的曲普珠单抗（商品名：Tuoyi）。另一家国内制药公司Cinda Biologics（01801.HK）的Sintilimab（商品名：Daboshu）在2019年医疗保险谈判中入围，并且仍处于协议期内恒瑞医药股票，无需谈判。

以上四种国产的PD-1单克隆抗体药物都将在2019年集中投放市场。从时间上看，Junshi Biology和Cinda Biology的产品较早推出，其次是恒瑞医药和百济神州。最新的。

适应症是决定PD-1单克隆抗体药物在进入国家医疗保险目录后是否可以增加销售额的核心因素。目前，Karelizumab已被批准用于治疗霍奇金淋巴瘤，晚期肝癌，晚期肺癌和晚期食道癌的4种适应症。在国内PD-1单克隆抗体中，适应症的覆盖面最广。辛蒂珠单抗已被批准用于治疗霍奇金淋巴瘤； teriprizumab已被批准用于黑色素瘤的治疗；替雷利珠单抗已被批准用于治疗霍奇金淋巴瘤和尿路上皮癌的两种适应症。

据《中国证券报》援引媒体报道，恒瑞医药（600276.SH）的卡来珠单抗以每管3,000元的价格进入医疗保险，这四个适应症的谈判成功。 《医药经济新闻》报道，国内有两家医药公司将PD-1单克隆抗体纳入医疗保险，报价分别为30,000 /年和3.70,000 /年。

如果以每支管子人民币3,000元计算，恒瑞医药卡来珠单抗的年度治疗费用将超过50,000美元，这超出了先前市场共识的30,000美元。它也可能成为进入市场。具有最高医疗保险价格的PD-1单克隆抗体也是最近恒瑞医药（Henggrui Medicine）飙升的主要原因。如果将卡立单抗的所有四个适应症都纳入医疗保险，那么恒瑞医药可能成为这场医疗保险谈判的最大赢家。

截至发稿，百济神州（6160.HK），信达生物（1801.HK），俊石生物（1877.HK）H股在过去3个交易日中上涨1。1.41％，20.91％和4.41％

其中，信达生物阶段的增幅最高。 Cinda Bio的Sintilimab在2019年医疗保险谈判中以超过60％的跌幅进入医疗保险。医疗保险支付标准为2843元（10ml：100mg /瓶），相应的年度治疗费用接近10万元。因此，信达生物暂时成为医疗保险目录中价格最高的PD-1单克隆抗体药物，这是市场对股票价格积极反应的原因之一。

在最近的事件中一直引起争议的俊士生物，近年来表现不佳。 11月，俊石生物受到社交媒体舆论的影响，并被上海证券交易所查询，要求俊石生物提供进一步的解释和信息披露。公开数据显示，2020年上半年，carrelizumab的销售收入超过20亿元，sintilizumab的销售额为9.2亿元人民币，teriprizumab的销售额为4.3亿元人民币。俊石生物显然在销售水平上“落后”。

该经纪人研究报告指出，目前有8种国内进口和国内生产的PD-1 / PD-L1单克隆抗体药物，有15种PD-1 / PD-L1单克隆抗体药物处于市场推广阶段。 2020年的PD-1医疗保险谈判只是一个“温和”的开始。将来，市场很快就会供过于求。 PD-1 / PD-L1单克隆抗体药物正在成为治疗癌症的基本药物。 PD-1 / PD-可以巩固L1制药公司的先发优势。