每次记者张洪磊每次编辑陈俊杰

在2020年的A股市场中，中环（002129，股份）（002129，深圳）经常移动。无论是已经计划了很长时间的中环集团层面的“数百亿次混合改革”的完成，还是大尺寸硅晶片步伐的提高，都是很有趣的。

2020年7月，中环集团的控股股东中环集团100亿美元的混合改革完成。 TCL Technology（000100，SZ）成为中环集团“混合改革”项目的最终受让方，并确认退市以收购中环集团100％的股份。 TCL Technology成为中环集团的间接控股股东。

当时，业界进行了激烈的讨论。在数百亿次“混合改革”之后，TCL Technology的面板产业与中环的光伏和半导体材料将如何融合？收购背后的逻辑是什么？在将近半年后，TCL Technology进行了新的资本转移。 12月14日，中环的公告显示TCL Technology增持了股份，增幅所占比例达到中环总股本的2.57％。

国内技术巨头的资本行动与中环的业务布局密切相关。此前，TCL Technology副总裁兼董事会秘书廖谦表示，中环所在的光伏新能源产业或半导体产业与TCL寻找新增长动力的核心需求极为吻合。

中环股份有限公司于2007年4月在深圳证券交易所上市。其主要业务集中在硅材料上，并已形成了新能源（光伏单晶硅晶片）和半导体（半导体抛光晶片）的双重主营业务。

自上市以来，中环的营业收入从2007年的6.96亿元增加到2019年的1.68.87亿元，归属于上市公司股东的净利润从1.3亿元增加2007年增至2019年的9.4亿。在2020年的前三个季度，中环的营业收入为133.77亿元，同比增长1 1.32％，其母公司净利润8.46亿元，同比增长20.57％。

就毛利率而言，中环光伏业务的毛利率相对稳定。即使该行业在2018年处于低潮期tcl科技股票，波动也不会太大。半导体行业具有典型的周期性。中环的业务跟随行业波动，并且近年来一直处于上升周期。 2019年的毛利率为18.87％。

为配合业绩的增长，中环继续加大研发投入。 2019年，R＆D经费支出176 1.769亿元，同比增长50.70％。研发支出占营业收入的92％6.，研发支出占该行业的前列。

一位光伏分析师告诉记者，在大尺寸单晶硅晶圆的趋势下，M12硅晶圆是革命性的产品。

但是，光伏领域的研究人员告诉《每日商业新闻》（博客），从长远来看，很难撼动单晶硅晶片的“双寡头”地位。以市场上典型的“双头垄断”为例，例如乳业的蒙牛和伊利，空调业的格力和美的。市场一旦形成，追逐者就很难超越。

实际上，与更知名的光伏业务相比，中环在半导体领域的布局更早。硅晶片是重要的晶片制造材料，也是半导体芯片的载体。超过90％的半导体芯片都是以硅片为基本材料制造的。在半导体方面，中环股份有限公司于2000年成立了天津华Semiconductor半导体材料有限公司，依托国家大型专业公司，建立了国内IGBT产业链，包括区域熔化设备制造，单晶制造，硅片加工和IGBT设计。和制造。近年来，中环增加了对半导体硅晶片的投资。

中环集团混合改革带来了TCL的所有权后，具有“新能源+半导体”双核心业务的中环的未来发展空间是什么？公司面临哪些测试因素？

国有研究专家，上海天强管理咨询有限公司总经理朱伯山告诉记者，TCL Technology参加了中环的“混合改革”后tcl科技股票，最大的考验是产业合作。股权交割完成后，TCL Technology将立足于新的整体并开展业务协同。在此过程中，由于上市公司协会和银行间业务以及相关结构的监管要求，可能需要进行必要的调整。上面的优化也可能在资源容量方面有所投入。

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