本文来自微信公众号“经纪人中国”，作者是詹晨，徐诺和杨卓清。

从2019年开始，互惠基金继续成为“亮点”。在资本市场制度变迁的有利背景下，股票基金的收益效应和居民储蓄的转移相互促进，公共基金的绩效和规模不断扩大。都爆炸了。 2020年股票市场，上证综合指数上涨13.87％，61.55％的股票和混合型基金跑赢该指数，98.38％的基金实现正回报，年中表现接近40％

经纪人中国使用十个关键词来整理2020年的公开募股资金。展望2021年，公开募集资金一定不能满足时间的“盲盒”，而要满足稳定的“黄金时代”！

有效权利

随着中国A股市场迎来稳定发展的新环境，股票基金迎来了跨越式发展的新阶段。股票基金将在2020年继续突破过去几年的发展瓶颈，A股的赚钱效应，使股票基金的发行市场异常火爆，规模实现了快速增长。

最新数据显示，公募基金管理总规模已达18.75万亿元，再创历史新高，其中股权基金占比[6]7.6％，成为重要的“新力量”在公开发售市场。尽管股票基金的规模迅速增长，但它也为2020年的A股市场创造了惊人的回报。

2020年12月22日，中国证券监督管理委员会官方网站发布了“中国证券监督管理委员会党委沟通和贯彻中央经济工作会议精神”。在2021年的关键任务中，它再次提到“大力发展股权公共基金”，以促进居民将储蓄转化为投资。

翻倍基金

2020年翻倍的基金屡次引起了市场的关注。 2020年7月，融通医疗保健基金的净值增长率在短短七个月内达到100.29％，成为该年内首只翻倍基金。

A股市场将在2020年结束，倍增基金的数量惊人地增加。截至12月31日，近100只基金（A / C股单独计算）在2020年的收益翻了一番。截至2020年底，ABC-农业工业4.0基金，ABC-农业新能源主题基金，到2020年底，ABC-农业研究选择基金和ABC-农业秋海棠三年基金将排在前四位。强劲的回报率分别达到166.56％，163.49％，154.88％，137.53％。

但是，基金投资需要着眼于长期。市场中的Tenbagger也在争相崛起，中国市场选择，富国天惠和兴权趋势等长跑者也越来越受欢迎。

3万亿元

公共资金的年度发行​​规模屡创历史，已成为2020年重要的一环。

在中国公共基金的历史上，2015年牛市出现了首个年度发行规模超过1万亿元的规模，达到1.34万亿股；在过去的5年中，仅2019年的新发行规模再次突破，创下了43万亿元的新高。

2020年7月底，该年公共基金的发行规模打破了以往所有年度发行记录，创下1.5万亿股的纪录新高，随后在2007年底突破2万亿股8月，并在12月中旬突破3。万亿份。

2020年以来，新设立基金总发行规模为3.16万亿元，超过2017年至2019年三年期基金发行规模的总和，创下了公共基金行业的新历史记录。

固定收入+

2020年成立的“固定收益+”基金募集资金超过3000亿元，爆炸性基金频繁出现数百亿元。 “固定收益+”通常是指通过投资固定收益资产，同时选择股权资产以增加收益来追求基本收益。

“ +”部分更为多样化，包括+股票，+股指期货，+新闻，+固定增长，+可转换债券等。

“保证的”理财产品时代已经过去，货币基金的收入下降了。曾经希望骗人的投资者已经增加了对中低风险产品的需求，“固定收益+”可以在低波动性下努力做到这一点。投资者可以获得更高的回报。但是，需要提醒投资者的是，“固定收益+”并不等同于绝对收益。

公开募集房地产投资信托基金

2020年被视为公共REIT的“元年”。监管机构先后发布了《关于促进基础设施领域房地产投资信托基金试点工作的通知》，《基础设施证券投资基金公开发行指导原则（试行）》等文件。

基础设施公开发行房地产投资信托（REIT）不仅可以将流动性差的基础设施股票资产转换为流动性更强的金融产品，有助于振兴基础设施资产并拓宽基础设施融资渠道；同时，也可以拓宽社会资本。投资方面可以进一步满足投资者的多元化投资需求。

鹏华基金副总裁邢彪认为，共同基金行业的传统业务是通过研究市场中现成的目标来配置二级市场上的股票和债券的证券投资管理投资，基础设施房地产投资信托则更偏向于主要市场投资和投资银行业务的管理。公共基金擅长行业研究，价值发现和定价，但它们尚未在基础设施尽职调查，交易，项目运营管理和价值提升方面积累经验。因此，基础设施房地产投资信托业务对于共同基金行业而言是巨大的机遇，也是巨大的挑战。

频繁爆炸

行业中的马修效应进一步加剧，顶级基金公司的数百亿爆炸性基金频繁出现，这是一个生动的场面。 Wind数据显示，2020年新增基金1400余只中，初始募集规模100亿元的新基金多达40只，总募资规模超过6100亿元，占总募资规模的20％以上。新基金发行规模。

从长远来看股票市场，2020年已经打破了数百亿美元发行基金数量的历史。在过去的十年中，数百亿美元的新基金仍然很少见，从2010年到2019年的数字是3和0。只有13，3、5、20、12、8、14和27。

探讨股票基金热发行的原因与监管政策和资本市场有关。在政策上，中国证监会明确表示要大力发展股票型基金。就市场而言，这一年将有许多好处，例如ChiNext注册制度的改革，发布科学技术创新委员会指数，选择新的第三委员会以及新的再融资法规。在A股市场的结构性报价中，股票型基金的整体表现都不错。

公开募股投资顾问

2020年是深化基金投资咨询业务的一年，该行业欢迎新进入者。经纪人，银行，互联网渠道，基金公司和投资咨询领域在同一阶段竞争。

面对不断变化的市场和超过7,000种公开发售产品的集合，投资者在投资行为上有各种困惑。这些难题和问题是投资的痛点和公开发行的价值。

在四方的帮助下，投资顾问将深刻改变“资金赚钱，市民不赚钱”的怪异局面，并以投资者的利益为导向，促使公共资金从以销售为导向向以服务为导向的转变。核心。更深层的含义是，良好的投资咨询服务有助于将短期零售资金逐步转变为长期分配力量。

公开发行外资

在我国金融业进一步开放的背景下，外国对中国基金业的热情再次燃起。

从2020年4月1日起，全国范围内将取消对外资持有基金管理公司和证券公司的限制。同一天，两家海外外国投资管理公司，贝莱德和纽伯格伯曼，开始批准公共基金管理资格证书。之后，富达，熊猫集团和AllianceBernstein香港有限公司也提交了申请成立外资公共基金的材料。 8月21日，贝莱德成为首家外资独资公共基金。

除了直接申请公开发行基金许可证外，一些外资机构还选择了另一种途径来控制已建立的合资企业公开发行。例如，摩根资产管理公司（Morgan Asset Management）希望收购上海国际信托（Shanghai International Trust）在上海国际信托（Shanghai International Trust）的股份，以实现全资拥有。投票给摩根。

我相信，在不久的将来，将在同一阶段进行中外公开募股的竞争，而大量的外国投资也将促进国内公开募股的风格更加多样化。

分类和退款

分级资金完全退出了历史舞台。

我国第一只公开发行的分级基金诞生于2007年7月。在过去的十年中，分级基金经历了从缓慢发展，规模爆炸，到强制清算的过程。亮点出现在2015年中期。市场分层基金总规模一度攀升至5000亿元。然而，由于随后市场的巨大波动，持有分层基金的投资者遭受了巨大损失。监管部门急于停止批准新资金，并直接中断了这些资金。基金的发展路径。监管当局在2018年明确了分级基金的到期日期-2020年12月31日。

分级基金产品复杂且风险极大。它们是市场上的利基产品，其清算和退休转型对大多数投资者几乎没有影响。由于分层基金具有固有的杠杆作用，其退出是监管市场和防止系统风险的体现。

机构的力量

以公共资金为核心的组织已经成为驱动A股市场繁荣和发展的骨干力量。数据说明了数量。中国银河证券基金研究中心的统计数据显示，截至2020年第三季度末，公共基金持有的A股市场总价值为3.87万亿美元，占市场份额的6.75％。这两个城市的总市值。统计数据显示，截至2020年第三季度末，沪深两市A股总市值为69.21万亿元，流通市值为57.37万亿元，自由流通市价值是32.27万亿元。 A股市值3.87万亿，占总市值的5.6％，流通市值的6.75％。

机构的实力还体现在以下事实：公共基金经理在获取A股的声音和定价权方面的影响力正在逐渐增强。大量公共资金已成为市场推动的“核心资产”。大量存储的方向代表着A股市场的发展方向，而机构实力已成为2020年A股市场的重要关键词。

明星基金经理进入A股市场的资本借贷现象，以及基金经理个人品牌的头目集中和强大IP，反过来增强了机构的实力并增强了机构的实力。对股票市场的影响资金集中于总基金的趋势也使少数机构，甚至少数机构下的少数基金管理人也足以对股票市场的方向产生重大影响。整个A股市场。

Wind数据显示，截至2020年第三季度末，在整个市场的活跃股票基金经理中，管理资产排名前18位的管理基金总额约为9000亿美元。考虑到报告期末的活跃部分股权类型基金规模为3.89万亿美元，这意味着中国18位基金经理管理着整个市场中活跃部分股权基金中约23％的基金。 （编辑：肖顺兰）