2月18日，公牛年A股市场开放。春节假期期间，在外围市场普遍飙升的带动下，沪深股市开盘急升，随后震荡调整，沪深两市呈现强弱走势。上证综合指数上涨0. 55％股票市场，而深圳股票指数下跌1. 22％。创业指数下降2. 74％。根据Wind的数据，在A股市场中，有3585家公司上升，有517家公司下降，有67家公司下降，北向基金的净买入为5 0. 73亿元。

市场存在一定的动荡，这是合理的。从今年年初开始，A股市场总体上保持稳定的发展势头。在牛年，股票市场具有更牢固的基础和更大的弹性。

基本面不断改善

从外部看，全球防疫工作的积极进展提高了人们对全球经济复苏的期望。

从国内角度来看，良好的经济稳定基础已为市场提供了动力，并成为股票市场健康发展的基本动力。

2020年，我国经济将蓬勃发展，成为世界上实现正向经济增长的唯一主要经济体。今年1月的财务数据显示，企业中长期贷款增长强劲，新的社会融资规模超出了预期。春节期间消费市场的表现更加令人振奋，总体经济复苏趋势相对确定。

值得一提的是，2月18日，2,000亿元的中期贷款便利和2,800亿元的反向回购到期。中国人民银行开展相关业务，实现净收益2600亿元。当前，在世界主要经济体中，我国是唯一实施货币政策以实现利率正常化的国家。从货币和社会融资规模的增长率必须与名义经济增长率相匹配的角度考虑，这些条件表明我国的经济基本面继续改善，这为加强A股提供了坚实的支持。

资金充裕

资金是影响股市的另一个重要因素。根据合理和适当的货币政策，目前有两个值得期待的中长期基金。

一个是外部资金的进入。中国经济的出色表现股票市场，加上利率的分散，已导致大量外资流入A股。仅在1月份，向北方的资金净流入就达到了99 2. 15亿元。

对此，我国的资本市场向外界开放的越来越广泛。取消对证券公司，期货公司和基金管理公司所持外资比例的限制，降低外国机构投资者在中国投资证券和期货的准入门槛，简化审查程序，扩大投资目标范围。 ..中国资本市场对全球资本的影响吸引力将继续提高。

第二个是家庭储蓄的转移，中长期资金将加速进入市场。目前，通过资本市场分配公司股权，分享改革开放成果已成为投资者的共识。自2021年以来，新募集资金的规模已超过7,000亿元人民币，相当于2020年新募集资金的22％，并且在春节后的第一周密集发行了18只基金。

为响应投资者的投资热情，监管部门加大力度推进投资方面的改革，增加股票型基金产品的供应和服务创新，促进个人养老金投资公共基金政策的实施。尽快优化中长期资金进入市场环境和市场弹性已显着提高。

因此，总体而言，尽管资金会出现波动，但全年仍将有合理而充裕的流动性。

政策与生态优化

当然，资本市场的内部和外部环境仍然存在许多不确定性，并且仍然存在许多风险和挑战。因此，加强股票市场宏观状况的跟踪判断，密切关注市场流动性变化，密切监测资本杠杆水平，动态完善应对政策，严格防范，是股票市场健康发展的重要前提。跨市场，跨领域和跨境跨境和进口风险。有效维持市场的稳定运行。

我国为实体经济服务的资本市场规模和深度仍然有很大的提高空间，有必要不断增加直接融资的比重。当前，A股市场正在发生深刻的结构性变化，资本市场的枢纽地位日益兴起。从指导资源配置的角度出发，从“十四五”的中长期角度出发，合理确定资本市场重点支持的方向和领域，并从制度上和制度上完善服务创新驱动发展机制。同时，稳步推进全市登记制度，加快完善配套制度和制度，严格除牌监督，严格依法对上市公司，中介机构等各种市场主体的日常监督，优化市场生态。结果，A股市场的结构差异将成为常态。过去一直热衷于“小投机和新投机”的土壤环境已经不复存在，具有坚实基础，良好业绩并符合经济转型和升级总体方向的优秀公司将继续获得资金青睐。

牛年的股市将为“十四五”开局良好，并为建设新的发展格局提供强大动力。