在第三季度财务报告的前夕，小米的股价创下历史新高。第三季度手机出货量的大幅增长将体现在明天的财务报告中，小米继续专注于高端市场，叠加的荣耀即将独立发展，智能手机市场可能迎来一个新的增长点。一轮变化。

针对高端机器市场填补市场空白

11月23日，小米集团（0181 0. HK）的股价一路上涨，创造了历史纪录。收盘报2 7. 6港元，上涨8. 02％，领跑香港科技股。市值突破了6661亿港元。

在小米上市之初，小米的创始人，董事长兼首席执行官雷军曾经称其为“年轻人的第一只股票”，并表示他希望“让在上市第一天购买小米股票的投资者能够赚钱。利润。”时报”。现在看来，尽管小米的股价离发行价17港币翻倍还有一段距离小米股票，但该股的近期表现却是惊人的。自年初以来，小米的股价上涨了更多。超过156％；从3月份的最低点开始，涨幅已超过170％。

股价上涨的背后是小米业绩的支撑，尤其是多元化业务发展的初步结果。 2020年上半年，小米的营业收入为1020亿元人民币，同比增长5％，其中智能手机业务和物联网设备保持约5％的增长率;互联网收入表现最为突出，同比增长29％，达到59亿元小米股票，占总收入的11％。这部分业务得益于原始广告业务和游戏业务的持续增长，以及Youpin电子商务和金融技术业务等服务的快速发展。

在智能手机业务中，最近华为的芯片供应受到压力后，其手机出货量已大幅下降，而空缺的市场空间已被小米迅速填补。这种趋势已在最近的全球手机市场统计数据中得到反映。显示在数据中。

三大主要研究机构IDC，Canalys和Counterpoint的统计报告都显示，在今年第三季度，小米的出货量超过了苹果，位居第三，其增长势头在顶级制造商中也最为突出。以IDC数据为例，小米第三季度的出货量同比增长42％至4650万台，市场份额为1 3. 1％；三星继续以2 2. 7％的市场份额排名第一。但是，其2. 9％的增长率略有下降；华为以1 4. 7％的市场份额排名第二，但其出货量同比下降22％至5190万台；苹果的出货量同比下降了1 0. 6％，跌至第四位。

其他两个组织的统计数据也显示出相同的趋势。 Counterpoint的报告还显示，小米的手机品牌Realme在第三季度也快速增长，以45％的增长率排名第七。

虽然出货量在增加，但小米的目标是高端市场，以消除长期以来对该市场的误解。雷军在最近举行的第20届亚布力中国企业家论坛上说，外界对小米的三大误解是小米的产品都是低端和中端产品。另一个是小米的产品都是OEM和OEM。 第三个误解是小米没有技术。

“听完之后，我感到非常沮丧。事实上，铸造也是一种非常先进的生产模式。为什么人们对铸造有误解？”雷军回应说，使用代工厂模型还需要大量的制造知识。他透露，小米计划建设一个年产数千万部手机的无人工厂，即“黑灯工厂”。该工厂位于北京亦庄。除贴片机外，内部所有设备均由小米自行开发或投资，由公司自行开发。

雷军还表示，今年小米已经通过了小米10至尊纪念版（6999元）和透明电视（19999元），这证明小米在高端市场也能站稳脚跟。关于小米的技术能力，他认为小米处于全球竞争最激烈的领域。有苹果，三星和华为，它们没有立足点就无法生存。

荣耀销售市场在变化，各大银行的意见分歧

11月17日，华为宣布将Honor整体出售给深圳国有企业和30多个分销商。荣誉从在线开始，并诞生于基准小米的互联网手机。荣耀独立发展后，可能会给手机市场带来新的变数，许多机构的意见分歧。

花旗在11月17日发布的研究报告中指出，荣耀和小米在内地竞争激烈，市场和销售渠道存在很大程度的重叠。根据IDC的数据，Honor上半年发货了2900万台，占华为销售的28％，其中大部分发货到了大陆市场。该生产线预计Honor的退出将为小米带来额外的1000万到1500万个单位。但是，如果Honor继续留在市场中，则小米2021年的出货量预测将有5％到10％的调整空间，而每月的活跃用户和净用户大陆的利润预测预计将有10％和10-15％的调整空间。

该银行认为，市场低估了华为的盈利能力。由于Honor的未来竞争力和结构尚不清楚，它认为市场可能需要降低对小米的期望，这将使该公司的收益和估值下降。风险。尽管该银行对小米的近期发展持积极态度，但它认为小米的风险回报并不诱人，该交易可能给小米带来下行风险。它的评级为“卖出”，目标价为1港元9. 3。

美国银行报告认为，从长远来看，华为出售荣耀手机品牌业务不会对小米构成威胁。与华为的中高端战略不同，Honor瞄准的是中低端市场。据估计，荣耀将占华为总出货量的30％到35％。在不脱离华为系统，没有规模，核心研发资源和渠道支持的情况下，荣耀将很难与小米，OPPO和VIVO以及其他本地领先企业竞争。该行维持小米的“买入”评级，目标价为26元。

瑞银集团（UBS）最近发布了一份报告，将其对小米今年第三季度智能手机出货量的预测从3800万提高至4300万，但将小米的“中性”目标价格维持在23港币。

（小米的最新评级和目标价格）