回顾阿里巴巴的数字经济，它创造了1万亿美元的交易。与腾讯（70 0），拼多多（PDD）和京东（JD）相比，过去几年的收入和利润增长一直稳定，有人问支付宝母公司蚂蚁金服的估值上升是否会影响阿里巴巴的股价有帮助吗？当然，短期内进行全面跟进的机会不大，但是阿里巴巴今年增长5-10％并不困难，这让我想起了一件事情。市场分析都是单方面的，阿里巴巴（BABA）的表现将超过腾讯。

回想一下，阿里巴巴的数字经济创造了1万亿美元的交易量。与腾讯（70 0），拼多多（PDD）和京东（JD）相比，过去几年的收入和利润增长一直稳定。

为什么阿里巴巴（BABA）的估值被相对低估，市盈率仅为33倍？

有机会赶上吗？

阿里巴巴（BABA）是理想的投资吗？

与腾讯相比，阿里巴巴的营业收入来源相对集中，而且大部分与在线购物有关。尽管公司业务包括核心业务，云计算，数字媒体和娱乐，创新业务等，但就2020年的收入而言，云计算仅占总收入的8％，数字媒体和娱乐占5％，创新业务其他业务占这些收入的1％。占公司一小部分的公司正在亏损。至于阿里巴巴其余86％的收入，则与在线零售，批发和物流的产业链有关。阿里巴巴（BABA）2020年财务报告表现良好。截至3月31日，阿里巴巴的全年业绩超出市场预期，非美国通用会计准则净利润为132 4. 8亿元人民币，同比增长42％。即使第一季度受到新的冠状动脉肺炎的影响，阿里巴巴的非GAAP净利润增长率仍同比增长11％，效果非常好。

回顾过去几年的阿里巴巴收入，2019年和2020财年的201 8、收入增长分别为58％，50％和35％。尽管收入增长有所放缓，但巨无霸却是这样。这是正常的。它是否具有“重要元素”？我对阿里巴巴从2018年到2020年细分业务的收入增长进行了排序，发现除了创新业务和其他增长（占腾讯收入的1％）之外，其他部分的增长都在放缓。尽管如此，阿里巴巴的云计算业务仍增长了62％，这部分业务仍具有巨大的潜力。市场研究机构Canalys发布了有关2019年第四季度中国公共云服务市场的报告。阿里云在该市场排名第一。该份额从去年第三季度的45％上升到第四季度的4 6. 4％阿里巴巴股票，远远超过排名第二的腾讯云。

从阿里巴巴的业绩趋势来看，与其他亏损公司相比，云计算业务有机会尽快将亏损转化为利润。云计算时代才刚刚开始，未来云计算业务将继续显着增长。在全球放水的背景下，许多中国互联网公司都达到了历史新高。但是阿里巴巴似乎略逊一筹，市盈率仅为33倍，而腾讯则达到了45倍。阿里巴巴的收入和利润稳步增长，PE比其他行业便宜。这是一笔好投资吗？

接下来，让我谈谈阿里的前景和困难。腾讯（70 0），美团（369 0），京东（JD）和拼多多（PDD））飙升，但阿里巴巴的股价停滞不前，这实际上反映出市场担心阿里在电子商务中的影响力这一事实。行业将下降。

微信完全垄断了中国的在线社交平台Momo和Tantan，尾灯是完全看不见的，但阿里巴巴的业务无法与微信相提并论。尽管阿里巴巴有很多业务，但是中国排名第一，例如淘宝，支付宝，阿里云，但是这些业务面临非常强大的竞争对手。

根据高盛数据，阿里巴巴的电子商务市场（包括淘宝和天猫的GMV市场份额）从2017年的75％下降到2019年的67％，而拼多多和腾讯联盟的市场份额从2017年下降了2％到2019年，这一数字上升到10％。截至2020年3月，阿里巴巴的年度活跃消费者比去年底增加了1500万。虽然听起来不错，但京东和拼多多的功能更强大。在最后一个季度，京东增长了2500万，拼多多增长了4300万。

关于快递量，该报告指出阿里巴巴电子商务平台的快递量

ZTO快递业务所占比例从2014年的80％下降到2019年第二季度的56％，并且没有更多数据被披露。至于打架次数，这一比例上升到了20％。在这里，我们可以刻意烧掉很多钱，再加上微信流量，这有助于拼多多蚕食阿里电子商务的市场份额。此外，中国技术巨头字节跳动豆音的母公司还建立了一级电子商务部门。据媒体报道，窦音将在7月1日以后不再与淘宝相关联，这意味着窦音的庞大流量将不会被发送到淘宝。两家巨头公司有机会从合作伙伴转变为竞争对手。

腾讯已经为小型程序迅速开发了一种新的社交电子商务模式，并且在电子商务领域也具有分散的权力。因此，阿里巴巴电子商务处于敌对状态。接下来，让我谈谈阿里的趋势分析。最近，阿里巴巴承受压力的另一个原因是由于市场担心软银将出售阿里巴巴25％的股份。软银集团的孙政一表示，他已经退出了阿里巴巴。董事会表示，软银将在阿里巴巴拥有尽可能多的控制权。实际上，整个问题不是阿里巴巴。只是当公司股价高涨时，软银才可能出售较少的股份，并有足够的资金来解决紧迫的问题。每个人也将对阿里巴巴的短期负面因素更加宽容，并且更多的人愿意接受该产品，但是当该公司相对于同行的业绩平庸时，在投资者眼中，负面消息就变得显而易见。有人问，支付宝母公司蚂蚁金服的估值上涨是否会对阿里巴巴的股价有帮助？

路透社援引消息人士的话说，蚂蚁金服以私人方式出售其股票，价值2000亿美元。阿里巴巴持有蚂蚁金服33％的股份。如果蚂蚁金服上市，是否会对阿里巴巴的股价产生积极影响？

我相信，即使有阿里巴巴股票，也不会太明显。例如，平安（231 8）也持有平安好医生（183 3）的41％。

平安好医生（183 3）没有盈利，但每个人都只关注其所持有的汇丰银行（0000 5）。

敏捷（338 3）持有80％的国内股份，敏捷生活（331 9）

这些雅生（331 9））的股票几乎等于敏捷的大多数市值，因此有时市场估值不合理。公司持有的股票价格上涨当然是一件好事。不幸的是，很多时候，公司股票本身的价格不是很重要，这是典型投资市场中的一个价值陷阱。

关于阿里巴巴（BABA）的股价能否恢复动力，我将研究两个主要因素。首先，这取决于阿里巴巴的核心业务能否保持快速增长并为市场带来新的亮点。其次，这取决于将恒生指数纳入阿里巴巴（BABA）的过程，从而允许新资金推动股价上涨。第一点很难预测，我无法估计。关于第二点，恒指包括阿里巴巴作为恒指的成分股。如果在8月份检查恒生指数，并且将阿里巴巴纳入该指数，且权重达到5％的上限，则高盛指数预计将有13亿美元被动追逐阿里巴巴。阿里巴巴（BABA）也将被重估。阿里巴巴（BABA）的估值将更接近腾讯等公司。当然，短期内维持充分跟进的机会很小，但是阿里今年增长5-10％并不困难。这使我想起了一件事。当阿里巴巴IPO时，大多数市场分析是单方面的，阿里巴巴（BABA）的表现将超过腾讯。阿里巴巴的市盈率远低于腾讯。阿里巴巴的收入和利润增长也超过了腾讯。但是事实证明，当视图是单方面的时，通常不会执行它们。发生这种情况时，您必须小心原因。为什么公司的PE价格便宜？

并非没有道理。我没有考虑为什么，但是我认为阿里巴巴相当不错。阿里巴巴（BABA）云服务的增长值得期待。这种流行病将加速对互联网服务的需求。阿里巴巴也可以从中受益，其业绩有望超过旧经济股。