仅两个交易日，面板巨头京东方A（00072 5. SZ）就完成了近20亿元的股票回购计划。此举与市场上一些“忽悠忽悠”的回购形成鲜明对比，可以称为“最令人耳目一新”的回购。

京东方A在9月4日的市场发布后宣布，从9月3日起，该公司实施了集中招标方式以回购公司的股票。回购的A股累计数量为3. 5亿股，约占1. 01％。本次回购的最高交易价为5. 79元/股，最低的交易价为5. 54元/股，总支付额为1 9. 99亿元。

根据8月28日披露的回购计划，京东方A计划以不超过每股7元且不超过2股的价格回购公司2. 5亿股至3. 5亿股。十亿元的资金。所有股票和回购股票将用于实施公司的股权激励计划。

这一轮回购始于9月2日，当日京东方A的回购金额为1 0. 33亿元。到目前为止，本次回购的股票数量已达到回购计划的上限京东方a股票，股票回购计划的实施已经完成。

这不是京东方A的通常风格。在京东方A的过去历史中，该公司提出了三项回购计划。

第一个计划是在2014年7月提出的。该公司计划回购不超过6亿股的股票，回购价格上限为2.每股09元。结果什么都没有，但是回购计划在一年后到期。

第二个计划于2016年7月提出。公司计划回购不超过4. 5亿股的股票，回购价格上限为每股3元。但是，在整个一年的回购期间，该公司最终仅用了2. 27亿元人民币就完成了回购了8869万股股票。完成率不到计划的20％。

与后两者的区别在于前两个用于市场价值管理，而本次回购的目的是为了股权激励。

根据该计划，京东方A计划向董事，监事和核心员工等2974个激励目标授予6. 399亿股股票期权和3. 41亿股限制性股票，占股票总数2.首都。 ] 82％的股票来源是二级市场上的股票回购。期权行权价格为5. 43元/股，限制性股票授予价格为2. 72元/股。

与此同时，回购价格也很真诚。回购价格的上限为每股7元，与建议的收盘价相比，每股1. 57元。最终平均回购价格为5. 71元。京东方A本周上涨3. 50％，跑赢大盘。

京东方的快速回购行动向市场发出了对公司前景的强烈看涨信号。

京东方是全球出货量最大的面板公司，其核心业务包括显示设备，智能系统和健康服务。显示设备业务占三项业务的90％以上，其五种主流产品LCD智能手机，平板电脑，笔记本计算机，显示器和电视在显示设备出货量和销售面积方面均位居世界第一。

回购计划被披露的当天是京东方上半年报告的发布日。

京东方上半年实现营业收入60 8. 67亿元，同比增长1 0. 59％。归属于上市公司股东的净利润为1 1. 35亿元，同比下降3 1. 95％。这是京东方连续第三年业绩下滑，2018年和2019年净利润分别下降5 4. 61％和4 4. 15％。

其中，京东方上半年其他收入为12.6亿元，主要是由于政府补贴。剔除非经常性损益，京东方上半年实现亏损1. 76亿元。

尽管如此，京东方的表现还是一个亮点。从单个季度的不合规归因净利润来看，京东方是第三季度，2019年第四季度和2020年第一季度连续三个季度亏损之后的第一笔利润。

这是否意味着京东方的业绩出现拐点？

京东方A在过去三年中扣除非营利组织后的净利润表现

首先，从京东方自身的基本面来看京东方a股票，京东方的业绩增长在于面板业务出货量的稳定增长。

在新的冠状病毒席卷全球和行业市场整体萎缩的环境下，京东方的显示设备出货量同比增长超过15％，出货面积同比增长超过10％按年。

出货量的增长主要来自中国大陆。分地区看，中国内地实现收入31 9. 43亿元，同比增长1 7. 88％，占收入比重升至5 2. 48％。两年前，中国的收入不超过45％。下降主要是在欧洲，欧洲的收入下降了1 2. 10％。

第二，从面板行业的角度来看，面板行业是一个强大的循环行业，而公司的业绩取决于当前的循环时间点。该机构认为，面板价格将在下半年上涨，而京东方作为市场份额最大的面板公司，将继续改善其业绩。

根据群智咨询公司的数据，从第三季度开始，我们已经进入面板库存的旺季。主流电视面板尺寸的价格在7月和8月急剧上涨。面板价格有望在9月份继续显示上涨趋势。

中国银行证券分析师赵琦认为，随着韩国三星和LGD产能的撤出，面板的供需格局有所改善，国内面板制造商的价格上涨。面板价格的上涨将促进表面生产厂的盈利能力提高。

天丰证券陈俊杰对京东方的年度表现表示乐观，并认为面板价格已进入新一轮的上涨周期，行业盈利能力有望继续提高。

此外，京东方推出了首个中长期股权激励计划，这有利于改善公司的内部管理。

行使激励计划的选择和解除限制性股票的条件以股本回报率，毛利率，显示设备市场份额，AMOLED和智能系统创新业务收入以及创新业务专利为指标。

激励措施涉及广泛的主题。高级管理人员，内部科学家，副总裁，高级技术专家，董事，技术专家，中层管理人员，经理和高级技术骨干将近3,000人。

现在已经完成了本轮快速回购的20亿股股票，京东方的内外前景都在变好。